ST股票持续杀跌拉响退市警报

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首席记者 连建明

5月开市以来，A股走势总体平稳，上证指数挑战2900点大关。但是，有一个板块却跌跌不休，那就是ST板块，*ST恒康等股票5月以来天天跌停，*ST兆新等股票已经跌破1元面值，拉响退市警报。同时，本周出现首只纯B股——东沣B因连续20个交易日股价低于面值已经停牌，本周B股大幅下跌，似乎与此有关，面值退市这条规定，对绩差股的杀伤力越来越大，回避绩差股、问题股、ST股，是投资者需要重视的问题。

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ST板块集体杀跌

随着年报披露结束，一批绩差股“披星戴帽”。4月以来，有66家公司被实施ST，其中5月6日一天有26只个股被实施ST。从触及风险警示红线的具体指标来看，因触及连续两个会计年度净利润为负值被实施风险警示的情况居多，如飞乐音响、贵人鸟、恒康医疗、美都能源等。此外，也有藏格控股、林州重机是因会计师事务所出具无法表示意见或否定意见的审计报告被实施风险警示。金宇车城则是因为最近一个会计年度股东权益低于注册资本，即每股净资产低于股票面值而被实施风险警示。

由此，目前A股中ST股票共有141只。过去，ST股票一度成为“香饽饽”，很多博资产重组，造成ST股票股价高高在上，甚至比绩优股还要高。但现在市场已经发生极大变化，ST股票成为跌跌不休的板块。

5月6日是5月第一个交易日，大盘上演低开高走好戏，上证指数低开高走，当天涨幅为0.63%，深证成指、创业板指数涨幅超过1%。和大盘表现相反的是ST板块，上演跌停潮，54只ST股跌停。

此后，每天都有ST股票跌停。截至本周四，5月以来有60多只股票跌幅超过10%，其中大多数是ST股票，*ST当代、*ST恒康、*ST兆新，都是连续7个跌停板，5月跌幅已经超过30%。

ST股票大幅下跌是目前正在进行的注册制改革和市场理念变化双重作用的结果。过去ST股票之所以被爆炒，主要是这类股票具有壳资源价值，上市平台的稀缺性和借壳上市的综合成本优势决定了A股壳价值的存在。但是，目前注册制改革正在深化，去年推出的科创板首次试点注册制，今年，创业板也迈出改革并试点注册制的步伐。注册制使得壳资源大为贬值，同时，退市机制也向常态化、市场化方向发展，于是，ST股票的价格只能回归绩差股的价格。

这种背景下，市场投资理念也发生了变化，炒作大为降温，投资成为主流，ST股票即使有人炒，跟风者也越来越少。于是，出现史上最严重的股价两极分化，绩优股价格高高在上，如贵州茅台股价已经超过1300元，绩差股却跌破1元面值。

ST板块的集体杀跌，是市场环境和投资者结构双重优化形成的正反馈效应。所以，投资者必须远离绩差股，一旦发现股票可能会“披星戴星”，就应当果断择机离场。

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面值退市威力显现

连续下跌后，一些ST股票进入了生死关头，因为有些股票已经跌破1元面值，进入退市倒计时。

今年以来，已经有2家公司成为面值退市股票。第一只是ST锐电（601558），到4月14日，该股连续20个交易日股价低于面值，4月14日收盘价只有0.65元。4月30日，上交所做出终止上市的决定，ST锐电将成为今年第一只面值退市股，也是继*ST保千之后，今年第二家退市公司。

5月13日起，该股进入退市整理期，名称改为退市锐电。截至本周四，该股报收0.53元。

说起来，这家公司退市令人唏嘘。2011年1月华锐风电(ST锐电)上市，以90元发行价创沪市历史纪录，募资94.59亿元也是巨额超募。这个“风电第一股”，2010年创造了28.56亿元的惊艳净利润，但2011年业绩就暴降至5.99亿元，而后2012年、2013年接连巨亏5.83亿元、34.46亿元，2015年、2016年再暴亏45亿元、31亿元，历年累计亏损超过100亿元。最终以跌破面值的方式退市。

本周，又一只股票成为面值退市股。5月11日，天广中茂(002509)开盘即被死死摁在跌停板上，报0.69元。这是天广中茂连续第20个交易日股价低于1元，面值退市已无悬念。

天广中茂此前名为天广消防，上市时主营业务为消防产品的生产销售。公司于2010年11月在深交所中小板上市，被称为中小板“消防第一股”。令人唏嘘，在登陆资本市场的第10个年头，天广中茂却步入了退市结局。目前该股已经暂停上市，等待深交所裁决。

截至本周四，股价跌破面值的还有神雾环保、盛运环保、ST天宝、*ST兆新、*ST金洲、*ST飞马、*ST节能、*ST美都、*ST中天、*ST鹏起、*ST银鸽、*ST梦舟。*ST美都、神雾环保截至周四已经连续11天股价低于面值，退市的可能性越来越大。

另外，2元以下股票有近百只，随时都有掉入深渊的可能性，看来，今年面值退市股数量不会少。

面值退市这条规则，没有想到如今显现出这么大的威力，加快了绩差股退市的步伐，以这种速度持续下去，一批绩差股将退出市场，使得A股市场环境得到进一步优化。

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纯B股首现面值退市

不光是A股，现在B股也加入了面值退市股行列，导致了B股市场一定程度的恐慌。

5月10日，东沣B已连续20天股价低于1元。根据有关规定，公司股票自5月11日起停牌，深交所自其停牌起15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。东沣B或将成为第一只面值退市的纯B股。

5月12日晚，*ST大化B（900951）发布公告称，公司股票5月12日收盘价为0.136美元，按上证综指采用的上周最后一个交易日5月8日外管局对外公布的汇率中间价1美元兑人民币7.0788元计算，公司股价为0.963元人民币。就是说，公司股价已经跌破1元面值。如果连续20个交易日股价低于面值，由上交所决定终止其股票上市。周三和周四，*ST大化B连续2个跌停，周四报收0.123美元，连续第3个交易日股价低于面值。如果持续下去，就将成为上海股市第一只面值退市的纯B股。

另外，周四*ST鹏起B股价是0.067美元，早已跌破面值，而*ST鹏起A股报收0.93元，连续4个交易日股价低于面值，如果连续20个交易日股价低于面值，那么，*ST鹏起A股和B股将同时退市。

本周B股暴跌或许与此有关，在A股走势稳健的时候，B股却突然暴跌，周二上证B股指数暴跌5.1%，周三继续下跌2.16%；深证成份B指周二下跌2.35%，周三、周四深证成份B指大涨2.4%和2.83%，实际上，这2天深市下跌B股数量远远超过上涨数量，之所以指数还能大涨，主要是市值最大的古井贡B连续涨停。

B股莫名奇妙暴跌，市场上的一些分析也十分牵强，但一个事实是，跌幅大的股票以绩差股为主，我们看到古井贡B则连续涨停，说明面值退市引发投资者的担忧，绩差股遭遇抛弃，而B股目前剩下的股票大部分业绩较差，加上市场流动性本来就比较差，B股出现涨难跌易的走势，导致B股持续下跌。

无论A股还是B股，绩差股就该退出市场，5月以来ST板块的下跌以及多只股票面值退市，拉响了退市警报。今年看来退市公司数量可能又会创新高，目前已经退市的有*ST保千和ST锐电，天广中茂和东沣B退市已经没有悬念，周四，深交所又决定乐视网和金亚科技2家公司股票终止上市，这样，退市股票已经达到6只，未来还有一批股票退市，这些绩差股、问题股退市，将净化A股的市场生态，对A股市场长远健康发展是好事。