行情在犹豫中上涨

本周沪深B股步入调整行情。尤其上证B指从上周四收盘开始，连续阴线小幅下跌，呈阶梯式指数下沉，盘中5日均线成为短期压力，似乎有回归313点的箱体震荡趋势。深证B指本周四收盘中阴线，回补了4月4日跳空高开缺口，周五则在周四阴线的底部徘徊，10日均线将再度面临考验。短期来看，沪深B指有继续调整的迹象，但震荡幅度估计不会很大。

首先我们从消息面来看，本周四国家统计局发布数据显示，受食品价格上涨等多重因素影响，3月份全国居民消费价格同比上涨2.3%，时隔3个月后CPI重回“2时代”。CPI略有回升，配合之前公布的3月份PMI数据重回到50%以上，进入到扩张区间，这说明经济面确实在各种利好的政策刺激下开始触底回升。内需增加较多，带动物价的回升。我们认为通胀暂时不会对货币政策构成制约，预期未来央行的货币政策大概率将延续整体稳健偏松基调，对B股市场行情暂不构成主要影响。

其次从市场本身特点分析，市场在经历了快速大幅上涨之后，部分投资者仍沉浸在牛市的喜悦中，前期踏空和“后知后觉”的投资者积极入市，但也有部分投资者开始畏高出局。我们认为，任何市场走牛都会是“进二退一”的方式进行，中间需要必要的休整和稳固，夯实根基后再向前出发会比较健康。当在持续上攻一周后，前期强势股在获利回吐的压力下出现回调，这属于正常现象，并未改变市场上行的趋势。上海迈步 马宜敏