换一个角度看问题

本周本来一直缓慢回暖，没想到周五一根阴线又似乎要改变“信仰”了。周五上证综指虽然只跌了0.68%，但那些号称确定性很高的白马股去遭到了抛弃，白酒首当其冲，股王茅台甚至一度跌破1900元整数关，对整个白酒板块有一定的抑制作用。

相对于其他赛道而言，白酒是确定性最高、业绩增长速度最为确定的赛道之一，尽管它在众多的新兴赛道里显得有点“老”，但它最简单，那些好的企业甚至连“傻仔”去管理都能赚钱，这是价值投资者喜欢它的重要原因。

但是，凡事都没有绝对。先说“傻仔管理都能赚钱”的企业，是不是好企业？某种程度上说是的！因为这说明该企业护城河很宽，商业模式很简单，核心竞争力之高掩盖了几乎所有的瑕疵及漏洞。但是，这种局面能够维持多久？这是一个问题。还有另一个问题是，傻仔管理可能真的没事，但如果换了一个很“聪明”的人呢？这就产生不确定性了。

换一个角度，假设一切都没有变化，仅仅是股价下跌了，理论上不正是介入的好机会吗？但这个时候，大部分人往往已经被恐惧所包围。还是以股王举例，2000元作为分水岭，此价位入场最低“消费”20万元。对于绝大部分散户而言，实在是太高了，所以，股王只剩观赏的价值。但对于那些需要做资产配置的人而言，以茅台目前的趋势，公司三五年内继续维持双位数的增长是没有问题的，那么，持有茅台的股票，都有机会跑赢储蓄、跑赢CPI、跑赢GDP并最终跑赢M2。如果你连M2都能跑赢，你已经是人生赢家。很多时候，当你换一个角度看问题，结果可能完全不同。 黎婉仪