华尔街巨头加仓中国股票

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首席记者 连建明

近期一些数据显示，华尔街巨头纷纷加仓中国股票。比如，“股神”巴菲特的黄金搭档、伯克希尔哈撒韦的副董事长查理·芒格，非常坚定地下注阿里巴巴，一季度重仓“抄底”，三季度逆势大手笔加仓；全球最大对冲基金——桥水在海外发行的“全天候中国基金”热卖，累计销售24.88亿美元（约合人民币160.39亿元）；“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德逆势加仓买入京东，同时坚守持有百度、阿里巴巴等中概股。与此同时，大量外资正在通过沪深港通进入A股，直接配置中国上市公司。今年前三季度，北向资金累计净流入2918.47亿元，创同期历史新高。

1 芒格赞赏中国经济成就了不起

芒格旗下公司Daily Journal Corporation近日公布的三季度13F文件显示，三季度以来，Daily Journal将阿里巴巴的持仓数量提高近83%。

当季，Daily Journal共购买了136740股阿里巴巴股票，使其对阿里巴巴的持仓量达到302060股。不过，由于价格下跌，该公司的持仓市值仅从3700万美元增加到4500万美元。

阿里巴巴是Daily Journal当季唯一增持的公司，芒格对美国银行、富国银行等其他四家公司的持仓保持不变。

阿里巴巴股价在第三季度一路暴跌，累计跌幅达到34.7%，总市值蒸发超过2139亿美元，股价波动，并不妨碍芒格对阿里巴巴的偏爱。继一季度建仓买入阿里巴巴后，芒格三季度继续押注阿里巴巴，芒格的下注决心之大可见一斑。

查理·芒格是巴菲特的老搭档，从1978年起担任伯克希尔公司的副主席至今，每年的股东大会，都是巴菲特和芒格一起回答大家的问题。今年已经97岁的芒格，思想依旧闪耀着永不过时的光芒，而且，他一直对中国非常关注，在接受采访时多次表示了对中国的钦佩，并且投资了中国公司。

今年6月，CNBC播放了专题采访“巴菲特与芒格——智慧的财富”，谈到中国时，芒格表示“中国政府正采取的措施就是我所喜欢的事前措施”，他说：“我们鼓吹的伟大的自由市场经济，正让市场陷入疯狂的过剩，而中国政府正在阻止这种情况发生，他们对市场投机行为采取先发制人的措施。我不是说我们要全盘效仿中国，但是我确实希望我们的金融监管能在一定程度上师法中国。”

对于抗疫，芒格说：“一些国家做得比我们好。比如中国只封城了6个星期。而事实证明，这是一个非常正确的决策。他们不允许任何的接触，人们在公寓的箱子里面拿取生活用品而这就是你在这6周里面与外界的所有接触。而当这一切结束之后，他们又正常恢复了工作。事实证明，他们的作为非常正确。”

芒格对中国经济的成就非常赞赏，认为“真的很了不起，在过去的30年中，中国实现了实际的经济增长，成为世界历史上从未有过的大国。没有一个其他大国成功了这么长时间。”

由此，他对投资中国非常有兴趣，他说：“我通过李录管理的基金对中国进行了非常大的投资。李录成立了一家小型私募股权公司来投资中国，我们是他的坚实后盾。”

2 投资成功关键是抓住少数几个机会

芒格投资中国公司，在阿里巴巴押了重注，这与他的投资哲学是一致的，他认为人这一生抓住少数几个机会就够了。

这是芒格的三大投资训导：

■股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好；

■股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好；

■股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。

芒格在一次演讲中说：在伯克希尔·哈撒韦，在Daily Journal，我们一直比平均水平做得好。问题来了，我们怎么做到的呢？

答案很简单，我们追求做得更少。

我们始终很清楚，只要我们特别用功，我们能准确找到少数几个机会，这少数几个机会足够了。只求找到少数几个机会，我们的预期就会更合乎情理。

重大的机会、属于我的机会，只要少数几个，关键要让自己做好准备，当少数几个机会到来的时候，把它们抓住了。

芒格认为投资的道理并不复杂，重要的是常识，他说：我们总是遵守常识——平常人没有的常识。所谓常识，是平常人没有的常识。当我们在说某个人有常识时，我们其实是在说，他具备平常人没有的常识。人们都以为具备常识很简单，其实很难。

我们能成功，不是因为善于解决难题，而是懂得远离难题。这是平常人没有的常识之一。

正如杰西·利弗莫尔说过的：“赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待。”

有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会，我们偏爱把大量金钱投到那些不需要我们再做什么其他决策的地方，发现机会后狠狠地下注，其他时间根本不赌。就这么简单。

对我们来说，错误有两种：一是看到了机会却束之高阁，巴菲特管这个叫“吮指之错”；二是本来该一堆一堆地买的东西，我们却只买了一眼药水瓶的量。

3 外资机构配置并坚守中国资产

对于中国投资机会看好的不光是芒格，方舟基金创始人、“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）也在坚守中国资产，她掌舵的多只基金都布局了京东、百度、阿里巴巴等中国上市公司。

在中概股遭遇暴跌之后，凯瑟琳·伍德管理的ARKQ基金买入了超过16万股的京东ADR，合计约1200万美元。截至10月7日，方舟投资旗下的ARKQ（自动技术与机器人）基金对京东的持仓市值达到8996万美元，对百度的持仓市值达3481万美元。

国庆前夕，全球最大对冲基金——桥水向美国证监会提交的信息披露文件显示，桥水在海外发行的中国基金（全天候中国基金）热卖，自基金设立以来，累计销售24.88亿美元（约合人民币160.39亿元）。

桥水基金的创始人达利欧一直都是中国资产的多头，在桥水基金二季度报告中可以发现，截至今年二季度末，该基金持有至少37家中国公司的股份，合计市值约12亿美元，阿里巴巴、拼多多、京东、蔚来和百度以7.19亿美元的总市值位列前五，并在二季度增持了13家公司，包括雾芯科技、哔哩哔哩、腾讯音乐等。

近期香港股市下跌，但华尔街巨头逆势加仓，如摩根大通9月底耗资34亿港元增持中国平安H股，持股比例由10.79%升至11.64%。另外，大量外资正在通过沪深港通进入A股，直接配置中国上市公司。2021年1-9月，北向资金累计净流入金额达到2918.47亿元，创下了历年同期的最高纪录。

景顺最近委托权威杂志《经济学人》对全球投资者的中国配置进行的一项调查发现，全球绝大多数资产所有者均已在过去12个月里上调或保持对中国投资的配置。这份名为《中国投资配置2021》的调查报告显示，86%的受访者表示，已在过去的12个月上调或保持中国配置，64%预期将在未来12个月进一步增持，只有12%的受访者表示预期会有所减持。

景顺中国A股投资总监、业务策略与发展主管谢征傧表示，调查发现，过去12个月，国际资产所有者对中国配置的投资情绪基本保持稳定。他认为，随着中国经济的持续发展和转型，全球投资者已意识到长期配置中国资产的必要性和益处。