三季度上市公司业绩强势反转

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首席记者 连建明

随着10月底上市公司三季报披露结束，展现一个令人欣喜的数据，第三季度上市公司业绩强势反转，超过4000家公司今年第三季度实现净利润总额1.27万亿元，同比增长17.7%，扣除银行，第三季度业绩更是暴增33%。由此，使得今年前9个月上市公司业绩下降幅度进一步收窄，从一季度下降23.55%，到上半年下降17.6%，到前三季度只下降6.2%。这是中国经济稳定恢复的结果，相信今年上市公司业绩不会差，为股市走好奠定了坚实基础。

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业绩降幅逐季收窄

根据同花顺iFinD统计，4068家有可比数据的上市公司，今年1至9月，实现营业收入合计37万亿元，同比增长1.36%；实现归属于母公司股东的净利润合计31228亿元，同比下降6.2%。

虽然受疫情影响，今年至今上市公司业绩依然是负增长，但降幅不断收窄。今年一季度，上市公司业绩整体下降了23.55%，上半年降幅收窄至17.6%，现在，前三季度降幅又收窄了10个百分点。

值得关注的是，今年银行业绩首次出现下降，拖累了上市公司业绩，今年前三季度，39家上市银行实现净利润总额12862亿元，同比减少1071亿元，下降7.7%。如果扣除银行，前三季度上市公司业绩只下降5%。说明制造业公司的业绩正在不断好转。

导致前三季度上市公司整体业绩下降的主要因素是沪市公司业绩降幅较大，沪市1760家公司今年前三季度实现净利润总额23963亿元，同比减少2635亿元，下降9.9%。今年前三季度，全部上市公司净利润总额也就减少了2029亿元，可见主要就是因为沪市公司利润减少。

沪市利润减少一个是银行，银行集中于沪市。其次是保险，如中国平安今年前三季度净利润减少265亿元，中国人寿减少177亿元。另外就是一些周期类公司，尤其是石油，中国石油今年前三季度净利润减少272亿元，业绩下降73%；中国石化减少近200亿元，同比下降46%。2019年前三季度沪市净利润最高的前50家公司，今年前三季度净利润总额减少2126亿元。还有就是航空公司业绩大幅亏损，如中国国航2019年前三季度净利润总额68亿元，今年前三季度却是亏损101亿元。

这些因素导致今年前三季度上市公司业绩下降，而这些公司无疑都是受到疫情影响的公司。但是，即使这些受到疫情影响很大的公司，业绩也是逐季转好，如中国石油第三季度实现净利润400亿元，同比增加320亿元；中国国航第三季度仅亏损6亿元，充分显示中国经济第三季度恢复得非常好。

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第三季度业绩暴增

前三季度上市公司净利润之所以降幅收窄，主要是因为第三季度业绩大幅增长。今年第三季度，4068家上市公司实现净利润总额12706亿元，同比增长17.7%。就单季度而言，能够实现两位数的增长，是相当高的，说明随着中国对疫情的得力控制，经济已经逐渐恢复正常，这与宏观经济是一致的，中国经济GDP第三季度增长4.9%。

需要注意的是，第三季度银行业绩大幅下降，第三季度39家银行实现净利润总额4289亿元，占上市公司整体业绩比重为34%，这是首次银行利润占上市公司整体业绩低于40%。今年第三季度银行净利润总额同比减少185亿元，降幅为4%。

扣除银行，那么，今年第三季度上市公司业绩同比增长33%。这个增速是非常高的，说明第三季度，中国制造业、新兴产业恢复得非常好，上市公司业绩重回增长轨道。

第三季度上市公司业绩大幅增长，一方面是因为业绩上升的公司同比增加，超过六成的公司业绩同比增长；另一方面，一些公司业绩增幅非常大，如中国石油、中国石化增长率在300%左右，陕西煤业增长100%，美的集团、海尔智家、三一重工、恒力石化、立讯精密、迈瑞医疗等等，增长幅度都超过30%。

随着中国经济进一步恢复，有理由相信第四季度可以继续保持第三季度的增长势头，那么，今年上市公司整体业绩不会差，即使下降，降幅也会非常小，甚至可能由负转正，很可能在全球独树一帜。这对A股市场走好奠定了坚实基础。

尤其值得一提的是，上市公司正在摆脱对银行业绩的依赖，新兴产业公司的高成长，显示上市公司结构调整卓有成效，一个新的股市正在走来。

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新兴产业公司业绩增长

虽然今年前三季度上市公司整体业绩还是下降的，但是，半数公司业绩同比上升，2138家公司今年前三季度业绩同比上升，占比达52%。其中，551家公司业绩同比增长100%以上。

令人欣喜的是，实现注册制改革的两个板块——科创板和创业板，今年前三季度业绩都实现了同比增长，且增幅不小。

科创板有同比数据的187家公司，今年前三季度实现净利润总额209亿元，同比增长55%；870家创业板公司，今年前三季度实现净利润总额1300亿元，同比增长26%。另外，982家中小板公司，今年前三季度实现净利润总额3061亿元，同比增长17%。

这三个板块公司业绩大增同样得益于第三季度业绩大增，科创板公司第三季度业绩同比增长54%，创业板公司第三季度业绩同比增长31%，中小板公司第三季度业绩同比增长30%。

科创板和创业板都是新兴经济占比较高的板块，业绩高增长说明新兴产业的科技公司今年受疫情影响较小，依然保持很好的成长性，这样的公司越来越多，也会使得上市公司整体业绩不断增长。

经过这几年结构调整，新兴产业公司占比在提高，净利润占比也在提高，如创业板今年前三季度净利润最高的公司中，除温氏股份外，基本上都是新兴产业公司，今年前三季度，迈瑞医疗、英科医疗、昆仑万维、蓝思科技、华大基因等公司业绩增幅非常大。中小板中，海康威视、顺丰控股、立讯精密这些新兴产业公司跻身净利润前10名，且业绩增幅较高。

上市公司是资本市场的基石，提高上市公司质量最为重要，前期，国务院印发了《关于进一步提高上市公司质量的意见》，本周，上交所制定《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》，抓住设立科创板并试点注册制这个“牛鼻子”工程，加强资本市场建设和改革，力争通过三年左右时间，在沪市形成一大批体现高质量发展要求的上市公司群体。上交所表示，已经成立推动提高上市公司质量工作小组，抓好三年行动计划的落地实施，全面推进落实国务院《意见》，大力推动沪市公司高质量发展，为资本市场和国民经济持续健康发展提供有力支持。

只要抓住提高上市公司质量这个环节，通过资本市场几年的结构调整，一大批更符合未来发展的新兴产业公司集聚资本市场，那么，未来上市公司业绩会迎来一个持续增长，一个健康的资本市场是可以预期的。