好公司+好价格=好股票

本周贵州茅台的股价继续上涨，周三至周五连续三天刷新历史新高，周五最高达到了2364.6元。散户们继续高喊看不懂，调了仓的机构在面壁，持股不动的基金在窃笑。

上周本专栏的题目是《“抱团”是机构对价值的一种共识》，谈及为何会出现机构“抱团”的现象。与以前的“抱团”不同，现在的“抱团”不是因为要“取暖”，而是要选择有价值的确定性高的好资产，其实翻来覆去找，就是那么一小批，大家都去买，于是形成“抱团”的现象。

本周贵州茅台的走势再次印证了机构的共识——好资产继续受追捧！

那么，茅台的“顶”在哪？很多人这样问我。我的答案是：没有顶。

一个股票的“顶”，其实是公司被高估之后业绩再也跟不上了，才有“顶”一说。否则，言“顶”不是价值投资，而是一种短线技术操作。

有人说，那可以高抛低吸呀！不落袋为安就只是纸上富贵呀！这些都是散户思维、散户逻辑。当你要考虑资产保值增值的时候，只能考虑并寻找优质资产。越优质越好！时机没选对，也仅仅是买贵了一点而已。君不见，这些大牛股，你回过头看，都是买点！

我之前在我的公众号上面写过一些文章，涉及什么是好公司？什么是好股票？一言以蔽之——好公司+好价格=好股票。那么，怎样的公司才算好公司？

关于好公司的量化标准，很多专业机构专业人士都有提及，我换一种说法，好公司与“好男人”有相似之处。

在女生眼中，好男人的标准恐怕是“高大威猛”、“英俊潇洒”、“温柔体贴”、“年轻力壮”、“博学多才”、“有权有势”、“阔绰多金”、“宠爱有加”……这么多的优点集于一身的有没有？有，但一定不多！而且很可能早就名草有主！

同样道理，好公司应该是那种“业绩优异”、“品牌驰名”、“寡头垄断”、“毛利率高”、“持续盈利”、“朝阳行业”、“不做假”、“不忽悠”、“不爆雷”、“不会大跌”、“盘子适中”……这么多优点集于一身的有没有？有！但一定不多！而且大概率已价格不菲！

最典型的例子就是茅台！

正因为茅台已经成为一面旗帜，所以今年市场纷纷寻找各行各业中的“茅台”，什么水茅农夫山泉、酱茅海天味业、车茅比亚迪，还有什么药茅、芯茅各种茅，有人还挑出了50个公司组成“茅50指数”！

但是，茅台多少钱？两千多！小散们会买么？买一手就要20多万的入场费！小机构都嫌它贵，何况小散！

便宜没好货，好货不便宜。股市亦然！大多数时候，我们只能退而求其次，放弃公认最优的转而找适合自己的——找与自己需求相匹配的公司。

好公司大致可以分为价值型和成长型两大类。

如果你想稳健，那么去找价值型；如果你想激进，那么去找成长型。

有人说，机会是跌出来的。当好公司的股价出现打折时，那么，就是“好价格”。这种机会不会经常遇到，而且经常伴随着一些“利空”因素干扰你的视线。所以，透过现象看到本质，才能发现“打折”后的股价是“好价格”。

年报行情将很快展开，业绩是试金石。如果一个公司业绩稳定增长，但股价不断下跌，这个时候，就大可将其拎出来好好解剖一下，极有可能找到未来轻易翻倍的牛股。最近银行股蠢蠢欲动，就是属于估值修复的前奏。除了银行，金融三驾马车的另外两辆——保险和券商，也属于此类。

好公司打折，就是脱离韭菜行列的良机。

黎婉仪

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