从诸多信息中明确方向

本周五又是信息很多的一天。

首先放在投资思路第一条的就是十九届六中全会公报发布。公报将过去100年中国发展分为四个阶段，从站起来、富起来到强起来，在理论创新方面，毛泽东思想、邓小平理论、习近平思想，对应站起来、富起来和强起来的过程。

第二条就是对外关系的相关信息：中美达成气候问题联合宣言，国际舆论颇感意外。中美关系的大氛围不好，但能够在各方对格拉斯哥气变大会结果充满悲观的时候发表联合宣言，重申巴黎协定“保2℃、争取1.5℃”的目标，共同强调未来关键十年加紧行动的意义，这的确是一个重大鼓舞。商务部新闻发言人束珏婷11月11日在商务部新闻发布会上表示，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）即将如期生效是东亚区域经济一体化新的重大进展，将有力拉动区域内贸易投资增长，提升域内整体营商环境，稳固区域产业链供应链。

第三方面的信息有：农业农村部召开部门协调会和企业座谈会，推动落实稳定生猪生产工作措施；国家发改委报告，全国煤炭产量实现创纪录的1205万吨，较上一个峰值增加12万吨，其中山西、陕西、新疆等多省区煤炭产量均创近年来新高，为全国能源保供稳价工作奠定更为牢固的基础。

笔者认为上述信息很值得反复学习与斟酌，六中全会公报中还能看到直接的内容，比如高质量发展的制度安排方面，一是过去是在产业上突破，今后要在区域上突破，强调区域带动作用；二是产业发展注重数字化，发展数字经济；三是双碳问题，通过技术进步为生态平衡作贡献；四是共同富裕，从源头上解决需求不足的问题，扩大内需。这些都给年底及未来投资策略明确了方向。

直接与证券市场有关的消息是北京证券交易所就要开市了！有人说新的东西总会涨的，那就预祝北交所开门大吉，中国证券市场的成长也有了新的出发地。还有就是MSCI公布半年度指数评审结果，包括MSCI中国指数、MSCI香港小型股等指数系列新增、剔除名单。值得一提的是，本次又有11只科创板股票纳入了MSCI中国A股在岸指数，分别为长远锂科、金博股份、芯原股份、中信博、固德威、嘉元科技、寒武纪、道通科技、美迪西、华峰测控、爱博医疗。

笔者再看上市公司三季报总体提示的情况，消费和房地产单季大幅负增长，拖累A股三季报显著低预期。量价超预期下行，消费为主要拖累，创业板单季净利润也首次负增长，三季报中非金融石油石化A股营收累计增速和扣非净利润累计增速均大幅回落。三季报扣非净利润累计增速延续了科创板>主板>创业板的特征。从行业景气来看，消费板块与周期板块冰火两重天。周期方面：收入和净利润单季增速相比二季报并未加速，RO E已达2010年来历史高位；中游制造方面：新能源产业链及军工景气度高企；消费方面：消费下降显著，拖累A股整体三季报不及预期；TMT方面：游戏连续两个季度拐头向上，可关注元宇宙带来的增量利好；金融方面：券商绝对景气最高但较二季度有所回落，银行景气改善，保险和地产持续承压。

建议投资者仔细品味上述的诸多信息，谨慎把握自己的投资方向。 文兴