成交创新低 入市需谨慎

本周大盘跌得有点疯狂，本来是技术指标上的顶背离，市场也早预计到要调整，无奈每一个技术支撑位都被轻易击穿，而且不管怎么下跌都没有放大成交量，周三两市成交创出了多年的新低。现在的盘面已经进入冰点，除了少数属于大消费概念的游资股还在活跃，其余板块全线下跌，连中字头板块也溃不成军。

A股市场长期重融资轻回报的运作模式，造成大盘股没有资金长期投资，小盘股投机气氛太浓，行情稍微好点各方就伸手进股市捞一把，跌的时候却没有中坚力量，所以留下的就是一地鸡毛。按现在这么小的交易量，大盘又进入了流动性危机的局面，后面如果没有稳定市场的力量出现，很多公司股价就会陷入多杀多的惨烈境地。很多公司的股价在周四下午莫名其妙地出现了急跌，笔者以为这就是投资者有点绝望后开始了非理性的杀跌，截至发稿前，市场也未出现有力的反弹，说明投资者非理性杀跌的力量还在延续，市场承接力不足，成交也未明显放大。

现在的市场陷入了一个短期的怪圈，就是不管盘中反弹还是杀跌，交易量都不会放大，连续几天的交易量都处在历史低点，如果继续延续这种局面，后面流动性危机的风险就会加大，也会让观望资金更加谨慎。长期依赖喝酒吃药的A股市场已经到了该反省的时候了，十几年过去了，上证综指还在整天喊着保卫3000点，这样会让越来越多的投资者远离市场。

A股市场是个很特殊的市场，特殊之处就是受到汇率影响没有完全开放，所以它的定价机制不是很市场化，目前定价还是高于国际市场的，很多大公司抢着回归A股市场，不是冲着来让投资者分享收益的目的，而是冲着A股PE高于外面的PE来的。而且A股市场是个人投资者数量最多的市场，所以它的情绪化波动也很大。一旦造成向下杀跌的情绪，就会有很多意想不到的事情发生，所以要注意呵护市场情绪，不能依靠简单的指挥来引导市场。比如这次的中字头行情，如果能够推出持续的激励措施，让投资者真正喜欢上这类公司的投资机会，那就是一次成功的尝试。

近期注册制公司上市后的破发现象很严重，有的甚至跌到了发行价的八折水平，如果长此以往，后面新股发行的节奏也会受到影响，必须引起警惕，现有的措施对于发行上市的大股东约束力还很弱，延期六个月并不能阻挡这些人套现的步伐。

短期市场还是仅仅依赖大消费板块的一些小票维持人气，还有就是白酒板块了，其他板块暂时看不到投资机会，所以投资者也只能保持观望。

王骁敏