期待兔年股市开门红

本周是虎年交易最后一周，沪深大盘继续保持震荡上行的势头，延续了此前走走停停，小台阶式的上行节奏，最终成功站上年线。从目前看，在宏观经济基本面向好，资金流动性宽松，技术形态保持上升通道，投资者期待春季行情的多重利好支持下，兔年股市有望迎来开门红。

首先，回顾本周市场交易，A股继续拾级而上，虽然成交量能萎缩，呈现节前交易特征，但在市场抛压较小的情况下，多方仍然占据盘面主动。

从盘口看，一是年初阶段市场抛压有限，即便暂时被套，也没有迫切止损愿望，现在毕竟不是年底，有年终结账要求，一切刚刚开始，还可从长计议，因此反映在盘面，就是每次回调指数跌个5点、10点也就差不多了，明显有跌不下去的感觉。既然探低不下，那就往上冒一冒、再冒一冒，形态上也呈现走走停停，拾级而上。不经意间，指数连涨四周，成功突破去年12月初的头部高点，并站上250日年线，轻舟已过多重山。

二是北上资金集中流入。到昨天为止，这波北上资金已持续净流入长达12天，净流入资金超过1000亿元，已超过2021年全年水平。从原因看，一方面随着后疫情期内地经济的全面恢复，加上目前A股调整时间较长，估值较低，各主要指数在历史分位都在30%以下，因此包括高盛等国际大行在内，都看好中国股市在2023年的市场机会，吸引海外资金纷至沓来。

另一方面，在美国通胀见顶，美联储即将放慢加息步伐，美元指数持续回落之际，人民币兑美元汇率不断升值，此时外资流入A股不仅能够获得股市投资机会外，还能从汇率市场汇兑损益方面收获双重收益，进而增强了外资流入的积极性。另外，本周达沃斯论坛上刘鹤副总理和耶伦财长见面会谈，中美经贸关系有望改善，也增加了国际投资者信心。总体看，随着外资集中、持续流入，不仅对A股投资者形成示范和联动，也在真金白银方面起到了潜移默化、水涨船高的作用。

展望兔年A股市场，实现开门红既是人心所向，同时也具有较为坚实的市场基础。

一是随着大中城市疫情过峰后，复工复产进入正常轨道，宏观经济有望快速复苏。经济向好将对资金市场形成坚实基础。

二是资金流动性较为宽松。节前央行除了增量续作了1月份的中期借贷便利MLF以外，在7天逆回购和4天逆回购上也大量增加了资金投放，确保节日期间消费及节后生产需要。

三是从技术面看，目前股指震荡走强，保持在上升通道内运行，技术形态形成多头排列，多头市场，因此只要后续形态不被破坏，震荡向上仍是主旋律。此外，从市场情绪看，稳中偏暖，期待春季行情也是投资者的共同期盼。

当然，我们也需要关注休市期间外围市场和环境因素动态，谨防出现黑天鹅。同时，由于节前缩量，因此节后还需要补量，夯实基础。从技术看，短线日线指标如随机指标等有些偏高，需要强势调整，修复整固。而作为行情试金石的券商板块，后续动向也需保持关注。 申万宏源 钱启敏