箱体运行 轮动格局

本周A股大盘在连续两天震荡后，周三再度上行，特别是证券、生物医药、半导体芯片等人气品种的大涨，激发了盘面做多氛围，不过周四、周五大盘未能持续上涨，以小幅震荡呈现。从量能来看，后续仍需持续放量，反弹行情方可延续，否则大盘以箱体运行，板块轮动为主。经过本轮调整，指数出现暴涨暴跌的概率减小，当前位置震荡时间长一些大盘才更健康。后期大盘大概率由流动性驱使演变为由基本面、景气度及业绩确定性主导的行情。

本周消息面比较正面，除了部分经济数据支持多方外，监管部门将大力支持基金管理人依法合规开发公募基金，有效对接银行公募理财、养老金、保险等各类长期资金也比较积极。目前银行理财子公司管理的规模高达万亿，这被看成是有望助推A股市场进一步上涨的动能。需要特别关注的现象是，以银行理财子公司为代表的长线资金开始密集调研A股上市公司是好事。统计显示，年初至今，10余家银行理财子公司累计调研公司118家次，消费、科技和医药板块成为关注的方向。

综合而言，A股大盘在30日均线企稳反弹，中期趋势仍在，目前的温和放量有利后市行情发展，但在3350至3400点上方套牢压力仍在，这种反弹仍无法确认是不是新一轮反转。8月中下旬，上市公司中期业绩报告将进入集中披露期，关注中报业绩较优，经济复苏预期，估值处在低位的内需消费、基建、科技及周期板块的修复性机会。 中信浙江 钱向劲