外资加速布局中国资本市场

首席记者 连建明

上周末，证监会官网显示，日前渣打银行旗下渣打银行（香港）有限公司递交的《证券公司设立审批》已获得证监会受理，拟设立券商目前暂命名为“渣打证券（中国）有限公司”。同时，摩根大通宣布将成为中国首家外资全资控股的证券公司。另外，国内第二家外资独资公募富达基金获批设立。随着我国资本市场高水平双向开放进一步提升，外资金融机构纷纷加速布局国内市场。

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首家外资独资券商来了

今年以来，法国巴黎银行、日本三井住友集团等外资递交在华设立证券公司的申请。最新的就是渣打银行，渣打银行旗下渣打银行（香港）递交的《证券公司设立审批》日前已获得中国证监会受理，拟设立券商目前暂命名为“渣打证券（中国）有限公司”。

进入8月以来，外资金融机构布局中国资本市场新动向不断。8月6日，摩根大通宣布，中国证监会已对摩根大通证券（中国）有限公司控股股东——摩根大通国际金融有限公司受让5家内资股东所持股权成为摩根大通证券（中国）唯一股东的事项准予备案。摩根大通证券（中国）将成为中国首家外资全资控股的券商。

摩根大通董事长兼首席执行官Jamie Dimon表示：“对摩根大通和我们的众多客户而言，中国是全球最大的机会之一。我们的公司规模和全球实力意味着我们具备独特的优势，能够帮助中国公司实现全球增长并助力国际投资者进入中国日益成熟的资本市场。”

值得注意的是，摩根大通的在华布局已涵盖了证券、基金、期货三大方面。2020年6月18日，证监会批准摩根大通将其在摩根大通期货中的持股比例由49%增至100%，摩根大通期货正式成为中国境内首家外资独资的期货公司。2020年4月3日，摩根资产管理宣布，将拟收购取得合资企业上投摩根基金管理有限公司股权至100%。目前，上投摩根基金的全资控股计划仍在进行中。若独资计划落地，摩根大通将成为国内第一家集齐证券、期货、基金公司独资控股的外资机构。

近期各大外资巨头都在谋求扩大在华业务，6月30日，瑞信宣布，其中国证券合资公司已更名为瑞信证券（中国）有限公司。7月13日，摩根士丹利宣布，其中国证券合资公司——原摩根士丹利华鑫证券有限责任公司，正式更名为摩根士丹利证券（中国）有限公司。

2 资本市场双向开放升温

基金方面，富达基金管理（中国）有限公司也于8月6日正式获批设立，这也是继贝莱德基金之后，国内第二家获批的外资独资公募。公司注册地为上海，注册资本为3000万美元，富达亚洲控股私人有限公司为唯一股东，出资比例为100%。富达亚洲控股私人有限公司是富达国际在亚太区的经营实体，后者是一家以共同基金管理为主的世界最大的投资管理公司之一。股票投资大师彼得林奇曾长期在这家公司任职，担任过基金经理、公司副主席，创造了投资神话。

此外，还有路博迈、范达、联博、施罗德等多家外资机构仍在排队申请公募基金牌照。

随着我国资本市场对外开放不断推进，目前证券、基金、期货三大机构的外资股比限制已全面放开，多家外资参股控股的证券、基金、期货公司顺利落地。Wind数据显示，截至8月9日，在已发行公募产品的基金公司中，中外合资基金公司共有44家，占比近30%，其中共有19家外资股权占比达到49%及以上；外资参股证券公司数量也达到了15家，其中外资控股券商数量已增至9家。

另据证监会最新公布的名录显示，今年7月份新批准了12家合格境外机构投资者（QFII）资格。今年以来QFII审批明显提速，已有75家QFII获得A股“入场券”，超过去年全年审批数量。

与此同时，国内金融机构也加速了“出海”步伐，在国际市场版图不断扩张。7月29日，证监会网站显示，核准汇添富基金以自有资金出资1亿元人民币，在美国设立汇添富资产管理（美国）控股有限公司。4月25日，中银基金的新加坡资管公司获批设立。除此之外，还有永赢基金、前海开源基金、朱雀基金的境外子公司设立申请待批。

3 外资增配中国资产已成共识

今年陆家嘴论坛上，证监会主席易会满表示，进一步完善便利境外投资者投资中国资本市场的制度机制。人民银行副行长、外汇局局长潘功胜表示，稳妥有序推进中国资本项目高水平开放。

中国资本市场开放步伐加快，更多的外资将进入中国市场。对于外资金融机构的持续入场，中泰证券指出，新的金融开放背景下，外资券商看重全球协同效应，会长期布局中国市场；在战术上，会在财富管理、跨境投行、衍生品等擅长领域寻求突破。与外资的“同台竞技”会加速行业整合与集中度提升，头部券商竞争力将持续增强。

外资这几年持续买入A股，今年以来北向资金持续保持净买入状态。从上市公司半年报看，QFII持仓总体也有所增加。截至8月9日，北向资金月内净买入达145.55亿元，今年以来的净买入金额接近2500亿元，已超过去年全年的2089亿元。QFII也进一步加大对A股持仓。截至8月9日，QFII目前已现身54家上市公司，持仓数量为4.57亿股，相比上期增加0.25亿股；持仓总市值183.60亿元，相比上期增加21.66亿元。

外资进入对A股市场结构产生重大影响，比如，一些大牛股不乏外资的身影。如宁德时代，2019年股价才100多元，今年已经突破500元大关，市值突破1.2万亿元，成为深市市值第一股票，而这个股票买入数量最多的是外资。据伦敦一家数据供应商路孚特提供的数据，全球持有宁德时代股份数量最多的单只公募基金来自欧洲巨头安联投资旗下的安联神州A股基金，截至今年6月底，该基金持有宁德时代市值约6.1亿美元，折合人民币约39.42亿元。

安联投资董事总经理、高级基金经理黄瑞麒表示，外资增配中国资产已成共识，A股新能源车行业投资价值逐渐获得海外投资者的认可。目前新能源行业股票涨幅较大，对此，黄瑞麒认为并没有泡沫，虽然个别股票的绝对估值比较高，但从多方面看，估值还是合理的。动力电池公司的成长性很好，利润增长空间大。他预计目前的高估值或将在两三年内通过公司的盈利增长而消化。

黄瑞麒表示，海外主要的机构投资者都理解，中国经济的体量或是A股市场的体量与A股在国际指数中的占比是不匹配的，未来A股的重要性会越来越高。未来全球资金增配A股是确定的，只是快或慢的问题。