茅台还是那个茅台

本周A股市场继续杀跌，平均每天蒸发掉几个大型上市公司。

最令人慨叹的莫过于股王茅台的“陨落”。今年农历新年后的第一天，茅台创下2627.88元的历史高位后开始了惨烈的下跌之旅，到本周五收市1548元计，跌去1079.88元，幅度超过四成，创下自去年7月6日以来的新低，宣告一年多的“收成”化为乌有。

如果从茅台股价的“山顶”往下看，万丈悬崖；但若回到两年前“山脚”往上望，云雾缭绕。做股票的人，大都只在意眼前，而忽略过去和将来。所以，温习一下之前的数据很必要，展望一下未来，更重要。

茅台是A股中优质股的最优秀代表，由外资启蒙的价值发现，到今年夏天戛然而止。随着外资的逐步撤离，茅台再度被自己国人“质疑”。这种情形多么像茅台成长过程之中若干次被质疑被批判，但是每一次“挖坑”之后，都成为茅台不可多得的买入点。

也许很多朋友会说：这一次不一样！其实有没有留意，“这一次不一样”的想法是投资人心中很自然的思维定势，包括侥幸心理（在上涨时）和悲观预期（在下跌时）。

独一无二的稀缺性与供求关系的严重失衡，是茅台酒价格走高的底层逻辑，资金只是顺势而为。这次那只有形的手再次伸出来“调控”，周五的消息是市场监管总局开会，针对资本炒作白酒的问题进行探讨。市场又一次“吓尿”了！科技部出手，被工信部化解，这次是市场监督总局，大家便感到莫名恐惧：这一茬又一茬的约谈开会何时了？

我倒觉得，市场监督总局来了解一下情况不是更好？茅台酒出厂价三年没有调升了，不要说没有跟上CPI，比活期存款都掉队了。零售市场的价格跟股价没啥关系，如果要理顺价格关系，那出厂价要涨才对。

还是那句话：茅台还是那个茅台，要调控的是出厂价呢还是零售价呢？若是后者，大把人等着买便宜货；若是前者，公司面临的是涨价的压力；若顺应市场，则公司的利润将会大增。但如今股价却是打了6折了……

黎婉仪