不可小视银行理财子公司

最新央行货币政策报告出炉，字里行间透露出未来的资金新动向，前几个季度报告中出现的：“稳健的货币政策要保持中性”的“中性”没了。四季度报告中出现了“货币政策有较大空间，但也面临艰巨挑战”。这种字面的细微变化，其背后将带来的是钱的涌动。

近期就有一个资金布局和涌动的现象值得关注，那就是银行理财子公司的崛起。

银行理财子公司一亮相便出手不凡。上周工、农、中、建、交五大商业银行的理财子公司全部获批，这五大国有商业银行旗下都有自己的公募基金，每家注册资本也就几亿元，而现在新组建的五家银行理财子公司，注册资本合计610亿元，光这五家理财子公司的注册资本比其麾下的公募基金要大几十倍，这架势和体量，公募基金真是小巫见大巫了。这是其一。

其二，银行理财子公司的后续梯队更为强大。上述五家属于国有商业银行，是第一梯队，后续数量更大的股份制商业银行会接踵而来，成立各自的理财子公司，再后面各地的城商行和农商行也会成立自己的理财子公司，按现在规则，理财子公司的最低注册资本是10亿元，而10亿元注册资本的公募基金属于大公司了，所以未来理财子公司一登台，所有的公募基金都属于“小弟弟”级的小公司了。

其三，理财子公司全牌照通吃，既可以像公募基金那样向不特定的投资者发行产品，也可以像私募基金那样向特定的投资者发行产品，这样的业务范围打开了银行资金向股市逐渐转移的全部通道，下一轮银行资金搬到股市的新模式正在逐渐形成，这个动向真的不可小觑。

其四，银行原先只是做公募基金和私募基金的产品通道，接下来银行开始发行自己的产品了，商业银行网点的触角遍地都是，这种营销网点的优势是其它金融机构所不具备的。

市场的格局在悄悄地变化，银行理财子公司的登台亮相，将逐渐改变市场的资金供应，这对股市是一个实质性利好。今年短短一个多月，股市被逐渐激活，走出了不断上攻的走势，至笔者码字之际，上证指数最高走到2794点，以今年2497点年开盘计，涨幅达到11.89%，春节后猪年股市开盘2613点，以此点计，不到两周，涨幅也有6.93%了，而存银行一年也只有2%左右的收益。

狗年的股市几乎从“狗头”跌到“狗尾”，上证指数下沉了近1000点，那么猪年股市能否从“猪头”涨到“猪尾”，只能说有一定概率吧，毕竟猪年的开局还是比较好的。

今年股市的重头戏是科创板的出台，这已经不光是股市自身的事，而是一个国家战略，未来科技创新不只是国家投钱的事，而是证券市场要提供一个巨大的融资平台，为科技创新不断地输血，用市场化的方式来使科技创新如虎添翼、锦上添花。如果股市还是像2018年那样的颓势，一路下跌，持股者都是苦苦挣扎的套牢者，那么科创板推出的公司再怎么牛也卖不出一个好价格。应健中