A股去年表现好 今年开门红

新年开市首日，股票走势喜人本报记者王凯摄

首席记者 连建明

送别2019年，迎来2020年，对投资者来说，这是美好的一周。A股以全球股市涨幅前列告别2019年，又迎来了2020年开门红，新年首个交易日大涨1%以上。我们有理由对2020年的股市继续乐观。

1 A股涨幅居全球前列

2019年全球股市的表现，可以说令人意外之喜。因为2018年底全球股市出现一轮暴跌，面对充满挑战和不确定性的2019年，大家并不乐观，没有想到，2019年全球股市表现相当不错，绝大部分股市上涨，不少股市涨幅超过20%。

A股市场也否极泰来，各指数全面恢复上涨，而且表现出极强的韧性和稳健，最终涨幅位于全球前列。上证指数一季度大涨24%，4月份最高上摸3288点，随后回调，但回调幅度不大，最大跌幅不过16%，主要是围绕2900点上下震荡，走势稳健，年底重上3000点，最终2019年报收3050.12点，全年涨幅为22.3%。深市三大指数走势更强，年涨幅全部超过40%，其中，深证成指2019年报收10430.77点，全年涨幅44.08%，创下近10年最大年涨幅；创业板指数报收1798.12点，全年涨幅43.79%；中小板指数报收6632.68点，全年涨幅为41.03%。深市三大指数年收盘接近全年最高点，年K线几乎是光头光脚的大阳线。

全球来看，2019年股市新兴市场表现最牛，2019年涨幅前六位的指数均是新兴市场指数，其中，A股指数占了4席，说明A股跑在全球前列。

2019年涨幅第一的指数是俄罗斯RTS指数，2019年涨幅为45.28%；深证成指以44.08%的年涨幅微弱差距位居第二；创业板指数和中小板指数以43.79%和41.03%年涨幅列第三、第四；第五是阿根廷MERV指数，2019年上涨37.56%；第六是沪深300指数，2019年报收4096.58点，年涨幅为36.07%。

如果以最有代表性的沪深300指数作为中国股市的指数，那么，2019年涨幅超过30%的股市，有俄罗斯、阿根廷、中国、巴西（年涨幅31%）、新西兰（年涨幅30%），均是新兴市场国家。

发达国家中，只有美国纳斯达克指数2019年涨幅达35%。除了纳斯达克，其他发达国家指数涨幅均在20%左右。美国道琼斯指数和标普500指数，2019年涨幅为22%和28.88%。欧洲三大股市中，英国股市2019年上涨12%、德国股市上涨25%、法国股市上涨26%。日本股市2019年上涨18%。

显然，2019年新兴市场股市领跑全球，金砖四国中俄罗斯、中国、巴西股市涨幅超过30%，印度股市虽然只上涨14%，但印度股市2018年是为数不多的上涨股市，2019年涨幅小情有可原，而且，这一年印度股市再创新高。

很显然，2019年全球投资重点转向新兴市场，中国A股由此能够位居全球涨幅前列。

2 个股二八分化更严重

A股从指数看表现相当不错，但是，赚钱依然很难，因为个股二八分化严重，跑赢大盘的股票数量很少，大部分股票走势平平。

2019年指数涨幅不错，令人意外的是下跌股票数量竟然还达到900只，占比为25%，上涨股票比例为75%。指数中，上证指数22%的年涨幅最小，以这个来衡量，有1200只股票虽然上涨但涨幅低于22%。这些股票加上下跌的股票，有2100只股票跑输大盘，占比58%。就是说，大多数股票没有跑赢大盘，这也是为什么2019年股民盈利获得感不多的原因。

如果以表现最好年涨幅达44%的深证成指来衡量，那么，2019年跑赢大盘的股票只有900只，占比25%，这是很典型的二八现象，只有20%的股票表现很好。表现好的股票有三大特征，一个是业绩普遍增长，其次是行业龙头走势强劲，最后是一些规模不大但属于细分行业龙头的股票走势好。

从板块看，涨幅最大的板块是电子，2019年涨幅达73.77%，而这个板块主要是科技股。这个特征与全球股市表现一致，全球股市2019年科技股依然是王者。美国股市中，几个主要成份股中，涨幅最大的均是科技股，其中，苹果上涨86%，微软上涨55%，特斯拉、亚马逊涨幅均超过20%，股价均创出新高。这也是为什么纳斯达克指数涨幅最大的原因。

A股不同之处是消费股表现与科技股不相上下，食品饮料板块2019年涨幅72.87%。这是唯一两个涨幅超过70%的板块。科技和消费并驾齐驱，是A股2019年最主要的特征。

A股2019年涨幅最大的10只股票，一半是电子板块，加上2只软件股、1只科研试验板块，科技股占据绝对多数，如涨幅第一的卓胜微就是电子板块，2019年涨幅达724%。

食品饮料股票虽然涨幅没有那么大，但是，股价均创出历史新高，贵州茅台和五粮液2019年涨幅翻倍，贵州茅台成为A股唯一的千元股。

A股市场二八现象已经持续了几年，这说明市场已经发生极大变化，好的股票不断上涨，差的股票就是很难上涨，想获得好的收益，必须改变观念，跟上市场。

3 新年股市开门红

令人兴奋的是，2020年首个交易日A股继续大幅上涨。

元旦，央行发布利好消息，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。央行表示，这次是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

1月2日A股市场应声而涨，上证指数以3066.34点高开16点，开盘后继续一路走高，最终报收3085.2点，涨幅达1.15%。深证成指报收10638.82点，上涨1.99%；中小板指数报收6809.48点，上涨2.67%；创业板指数突破1800点大关，报收1832.74点，涨幅为1.93%。新年A股开门红为全年股市开了好头，上证指数新年第一个交易日就留下一个跳空缺口，深市三大指数则第一天全部突破去年高点。

2019年A股不仅指数涨幅不错，而且，基础制度建设取得很大成绩，科创板开板并试点注册制，中国资本市场迈入新时代。年底时候新证券法出炉，注册制写入证券法，标志着中国资本市场在市场化、法治化道路上又迈出坚实一步。2019年A股退市加速，退市案例数量创出历史新高，A股市场进入优胜劣汰的健康生态。期权扩大试点则意味着市场品种正在不断完善。

值得一提的是，资本市场开放在加速，2019年外资控股券商落地，尤其是MSCI扩容，A股在全球主要指数比重提高，对A股影响深远，2019年外资持续买入A股了，北向资金净流入3528.89亿元，超过2018年全年净流入水平，再创新高。因为全球资金的重点是新兴市场，中国作为最大的新兴市场，岂能不买？就如全球最大的对冲基金——桥水掌门人达里奥所说，不投资中国才是非常危险的。显然，外资将继续影响2020年A股市场。

2020年A股开门红令投资者对新年十分乐观，各券商也普遍看好今年股市，如中信证券认为2020年A股将迎来2至3年“小康牛”。国泰君安认为牛市棋至中盘；海通证券认为，牛市有望进入第二阶段。申万宏源看好2020年春季行情。