结构性趋势行情已启动

本周A股大盘震荡上行，上证指数站上3000点，创业板指突破2200点，刷新近四年来新高，个股保持轮动活跃，多方较为积极主动。

盘面显示，虽然事件影响着传统经济，但“新经济”热度升温，典型的便是所谓的“宅经济”，使得游戏、直播平台、视频网站等线上娱乐行业表现活跃。同时，随着人们的健康需求逐渐增强和复工、复学情形增多，线上办公、互联网医疗和线上教育等受到欢迎。如果事件在3月份得到控制，二季度消费数据有望反弹，对于新型消费、健康类消费、汽车等传统大宗消费有利。

整体观察，目前多重政策效果不断显现，短期对大盘构成强有力的支撑。除了政策因素外，就是实实在在的增量资金持续入场。数据显示，春节以来各路资金都在持续进入A股市场，投资者做多热情明显。截至1月底，数据显示股市投资者人数已达到1.6亿，迎来历史新高。同时，北向资金持续加码。2月11日以来，北向资金除2月18日有净流出外，一直呈净流入态势。此外，公募基金认购额创下新纪录。今年以来，爆款“日光基”频频出现。早在春节前，就有广发科技先锋、兴全社会价值、交银施罗德内核驱动等爆款基金。2月18日，睿远基金第二只公募产品睿远均衡价值三年期基金全天认购金额约1200亿元，创下国内公募基金历史上最高认购纪录，轻松达到60亿首募上限，触发比例配售。

综合而言，经过前两周反弹，相当多板块个股已经走出“黄金坑”，A股市场有望保持偏强势，而当下A股结构性的趋势行情已经启动，投资者应着眼于中长期的战略配置。从风险收益比的角度看，重点关注券商、银行、汽车、房地产、建材、上游工业品等。需要提醒的是，自2月底开始，2月经济数据将陆续公布。如果经济基本面与市场预期存在较大负面预期差，股市震荡在所难免。 中信浙江 钱向劲