特斯拉产业链带动投资机会

10月下旬，市场迎来三季报密集披露阶段，从三季报中，可以延续部分行业的景气确认，也不乏复苏行业的拐点确认。当更多靓丽的数据和随之带来的投资机会获得投资人的确认，使得四季度的投资逻辑变得更为微妙。

最近汽车股的强势走势震惊到了市场，历年的增长困难户汽车行业，伴随着新能源政策和特斯拉的鲇鱼效应不断发酵，促成了新能源汽车板块一轮接一轮脉冲性的投资机会。说起新能源，先来看看行业风向标特斯拉。特斯拉三季报显示，2020年三季度营收87.71亿美元，同比大增39%，环比增45%，好于市场预期；分季度来看，三季度实现净利润3.31亿美元，同比增长131%，这已是其连续第5个季度实现盈利。

特斯拉漂亮的盈利背后，是特斯拉产销快速提升的体现，尤其是中国超级工厂的产能提速，对其整体经营给予了较大的支持，营收、毛利双增长。三季度特斯拉汽车业务收入达到76.1亿美元，其中汽车销售部分实现73.5亿美元，同环比大增43%和50%。从其毛利率角度来看，实现毛利22.85%，同比提升了2.05pct，环比大幅提升5.7pct，这在整车行业中是十分少见的。

总体来看，特斯拉可以说交出了一份漂亮的三季报答卷，也算是为新能源汽车产业链给予了更大的信心。新能源汽车产业链相关龙头环节的优质上市公司都已深度布局并受益于国产特斯拉产业链，值得投资者作为一条较为确定性的主线持续跟踪。

纵观市场，永远不乏投资机会，回到最初的主题，除了汽车板块，投资者不妨依着葫芦来画瓢，从2020年未能有较大涨幅的板块入手，寻找在三季报中相比半年报应收及创利有明显改善的行业与公司，在冲刺今年布局明年的当口，或许基本面的拐点伴随着的也是修复性投资机会的到来。

长江证券 陆志萍