今年投资关键词

谈璎

从世界经济的视角预判已经到来的2021年，与投资相关的，有哪些关键词？

“2021年，世界经济增长将随未来的疫情拐点而实现趋势性复苏。欧美等主要发达经济体还会在较长一段时间内维持宽松政策。2021年中国国内需求复苏将更为稳健，上半年出口可能保持强劲状态。”本周，植信投资首席经济学家兼研究院院长连平教授在解读研究院发布的宏观经济展望报告时总结道。这份报告对2021年经济前景预测中，包含了以下与投资相关的元素：

低利率延续。疫情冲击后，各国政府纷纷采取宽松货币政策，向市场投放巨量流动性，同时保持低利率，进一步刺激了全球资本的风险承担意愿。最靠近流动性源头的房地产市场（带有金融属性）和金融市场较早受益。考虑到2021年年中全球疫情进入拐点，金融市场的反应往往早于实体经济，主要的金融指数有进一步攀升的可能，从而带来相应的金融风险。中国货币政策主基调逐步回归稳健，积极的财政政策更加强调时度效。欧美等主要发达经济体在后疫情时代还将维持宽松政策一段较长的时间。

美元走弱。从美国“双赤字”等先行指标判断，2021年美元大概率趋势走弱。弱美元下全球贸易有望加速复苏，进而带动全球经济回暖，给中国带来新的出口需求。人民币汇率影响因素正由美元指数主导，切换至中国贸易顺差等多种因素。预计2021年人民币汇率中枢为6.4左右，上半年最高可能冲至6.1左右，下半年随着美国经济复苏、美元阶段性走强可能最低回落至6.6。

企业盈利改善。全球制造业将先于服务业恢复，下半年服务业可能强劲复苏。中国由目前被动去库存阶段，迈向新一轮主动补库存周期，预计将延续7-17个月，带动企业利润上行。从投资需求来看，制造业投资有望接棒成为国内新的发力点，与制造业关系密切的“新基建”投资也会加码。消费增速有望明显加快。

坚持房住不炒。房地产行业占国民经济比重大，且涉及的产业链众多，它的健康发展将为新发展格局提供有效支撑。房地产调控政策着力于防范房地产金融风险，重点在于防范违规资金进入房地产市场。

令人难忘的2020年终于过去了，希望2021年顺顺利利。