投资宜选好公司与好行业

上证指数在创出年内新高后为投资者画上了一完美的庚子年句号。从首日的跌停开盘到末日的新高收盘，一年中承载着中国资本市场乃至实体经济的巨大挑战与变革。从新冠疫情的暴发到贸易战的缓和，中国的货币政策为泱泱大国的稳定发展发挥着重要的作用。回顾中国证券市场这一年，注册制的平稳推进，新三板的顺利改革，公募基金规模大幅增长，收益碾压散户等等一系列的变化，也不断地向投资者证明市场正在不断完善，专业作为投资过程中的必备元素长期效果凸显。作为个人投资者，未来的持股方向该如何把握，在辞旧迎新之际笔者做些简单的总结，与投资者一起探讨。

长期来看，大部分单边投资得以获得丰厚收益，是投对了好公司与好行业，选择好公司好行业的标准则是不尽相同。先来聊聊好的公司怎么投，比较典型的有估值角度和价值角度。估值是对公司内在价值进行评估，对当下股价与公司内在价值进行权衡比较分析得出是否适合配置的投资逻辑。价值角度则是更注重公司的可持续经营创收能力，来判断公司是否值得投资并伴随其成长。从投资效果来看，这两个维度都可以在证券投资中验证出他的合理性和科学性，这也是构建适合自己投资风格和分析能力，坚持投资的初心。淡化短期股价波动，注入长期持有的理念，唯有投对了公司才能获得稳定的投资收益。

相比之下，好行业似乎比好公司来的更容易把握一些。聚焦于整体社会环境形势、经济周期、经济发展目标、产业政策、推进效果乃至全世界范畴内的政策博弈、社会群体行为变迁等等，找到符合当下发展需求的主导产业进行阶段性配置，或符合长期发展趋势的行业进行长期布局性质的投资，这样可以规避一部分个股风险。投资者不妨选择行业ETF基金，公开透明且市场化，交易成本也较低，如果能够把握住阶段风口，也不失为一个比较科学的方法。

长期投资慢慢都会形成属于自己的交易体系和投资逻辑，多听市场的声音不断优化提升，或可助力自身的投资效果，愿与各位读者共勉，也预祝辛丑年牛气冲天投资顺利。 长江证券 陆志萍