股市盈利行情将持续

春节长假之后仅两个交易日，大盘整体表现尚可，其中沪综指逼近3700点，至收盘两天涨幅逾1.1%，两市成交额保持较高水平，活跃程度较高。

春节期间，国内“就地过年”政策催生了史上最强春节档，一线与新一线城市本地游、休闲娱乐、餐饮等服务业复苏明显。海外受益于疫苗接种进程良好，经济复苏预期升温，油价大幅上涨，主要外盘股指全线飘红，对A股行情的影响比较正面。

下一阶段要高度注意年报预告披露情况，至2月19日，共有约2428家上市公司公布2020年年度业绩，1510家净利润同比增长、914家下降，554家公司出现亏损。其中增幅超过10倍的公司有26家，净利润同比翻倍且在10倍以下的达629家，增幅在五成以上100%以下的个股为379家。统计显示，2020年业绩增幅超五成个股主要分布在机械设备、医药生物、化工等行业，业绩大幅增长的品种受到不少大资金的青睐。

经济复苏下宏观基本面支撑较强，股市继续向好的逻辑没有发生实质性改变，经济复苏驱动着资金，A股盈利行情持续。从整体上来看，疫苗的大规模接种、美国刺激经济政策、国内经济持续良好发展成为市场的关注点。

大宗商品市场一方面反映了经济刺激和经济复苏，另一方面也反映了由于疫情导致过去一年全球商品产能投资不足和全球开工率不足的事实。对此，顺周期通胀行情将持续，建议投资者布局。从中期来看，市场对于流动性变化的敏感性正在提升，市场更多的将是结构性行情状态。需注意国内货币政策的变化和美国长期国债利率的上行速度。行业方面可重点关注：食品饮料、化工、银行、医药、有色、家居、家电、军工等。

中信浙江 钱向劲