上涨寻牛股下跌防风险

本篇是2021年下半年的第一篇文章，在吸收众多资讯后，自己看着涨跌不一红绿交错的盘面，写下中心提示：上涨寻牛股下跌防风险。

近期市场明显活跃，围绕建党百年及十四五开局之年，改革政策落地预期提升了市场风险偏好，科技成长代表了中国的未来，调整是阶段性的，上涨是趋势性的。下半年需要留意的是基数效应，基数效应是影响2021年GDP走势的关键变量，根据测算，前三季度GDP同比增速受基数影响为正，而去年四季度6.5%的较高增速对今年四季度的基数效应影响降为-0.5个百分点，负向拖累较为明显。去年经济增速从一季度的-6.8%上升到四季度的6.5%，相应地今年经济增速会从一季度的18.5%下滑到第四季度的5-6%，下半年经济环比变化也会逐渐走弱。

对于机会，我们可以借助理想汽车的实例来看看未来成长股的道路。7月2日，理想汽车公布2021年6月交付数据。其6月交付7713辆理想ONE，同比增长3206%，环比增长78.4%，创单月交付量新纪录。与此同时，其6月新增订单量超过1万，创下历史新高。2021年第二季度，其累计交付17575辆，同比增长1661%，环比增长39.7%，创季度交付量新纪录。李想公开表示，有信心争取拿下全球市场所有插电式车型销量第一的位置。要知道这只是一家成立刚满六年的企业！

低头防风险方面，有下列情况需要注意。

预防上市公司业绩雷，除了对公司进行深入研究外，我们还可以通过已公布的业绩预告进行分析，包括业绩亏损高频原因、同行业对比等。目前，全市场已有530多家公司披露了中报业绩预告。对中报业绩预告为“首亏”、“续亏”、“预减”、“略减”的公司进行分析，发现原因主要集中在新冠疫情持续影响、原材料持续涨价、海运成本上升、汇兑损益等方面。

ST板块与退市炒作也是重点雷区。 7月1日起，市值退市新规正式实施。即当上市公司连续20个交易日股票收盘总市值均低于人民币3亿元，交易所将决定终止其股票上市。

解禁也是可见的风险之一，2021年7月，全市场共有179家上市公司涉及限售股解禁，解禁市值共计4700多亿元，较上月减少4200多亿元。

减持也会带来风险。6月份，已有288家上市公司的重要股东发布了580多项减持计划，按6月28日收盘价计算，减持上限金额约650亿元。不过减持是有公告的，我们可以从中回避那些量大的减持公司。

还有一个风险也值得警惕。据报道，税务部门正在浙江开展稽查销售费用高的制药行业行动，这次稽查与此前财政部抽查医药企业不同，除了稽查销售费用的合理性，还将与反商业贿赂等联动。统计显示，2020年A股238家制药企业（涵盖化学制药、中药、生物制品三类）销售费用总计2031亿元，其中销售费用超过10亿元的有51家，恒瑞医药、复星医药、步长制药、华东医药、华润三九5家销售费用最高，均超过50亿元。逾百家制药上市公司销售费用率超30%。药企高企的销售费用一直以来都是“带金销售”的高发地带，同样也是监管部门查处的重点。

看来，我们既要在上涨中寻找牛股，也要在下跌中谨防踩雷，股市机会与风险永远共存。 文兴

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