明年请留意这些风险

本周，美联储宣布2021年最后一次利率决议，维持基准利率不变，但将每月缩减购债规模从150亿美元翻倍至300亿美元。美国收紧货币政策已经成为2022年的宏观背景之一。

2022年会比2021年更难吗？《彭博经济研究》通过经济数据模型，提示了明年可能出现的一些风险。

新冠新变种

新变种显然比前面的变种更具传播性，但也可能没那么致命。

如果往好的方向发展，世界将逐渐回到疫情前的状态，人们会在服务上花费更多的钱，而不仅仅是物品。比如，疫情导致的封锁会让人们远离健身房或餐厅，转而在家里囤积更多的物品。明年可能会好转。这种重新的社会平衡使得明年的全球经济增长预期从4.7%提高至5.1%。

但如果我们没那么幸运，新变种更具传播性的同时也更为致命，那么2021年世界应对疫情的那些措施又将重现，继续拖累全球经济的增长。在这种情况下，需求将减弱，世界供应链问题可能会持续存在，工人的就业依然出现短缺，物流将进一步陷入困境。

通货膨胀的威胁

2021年初，美国曾预测通胀会在年底达到2%的目标，实际结果是接近7%的水平，创近40年来的新高。

新兴市场的危险

美国利率上升通常会提振美元并引发新兴市场的资本外流——有时还会引发货币危机。高资金需求和弱政府管理进一步加剧了某些新兴市场的风险，比如“野兽五国”（BEAST）——阿根廷、南非、埃及、巴西和土耳其。

许多政府财政支出收紧

许多政府现在都想勒紧裤腰带过日子。根据瑞银的研究，2022年政府支出的缩减将占全球GDP的2.5%左右，约为2008年危机后缩减力度的5倍。但也有例外。日本已经宣布了一项创造历史新高的财政刺激计划，我国明年也是偏宽松的政策预期。

地缘政治风险

在土耳其，反对派正在推动将2023年的大选提早到明年，因为民众认为现行的政策乱拳导致了货币里拉的大崩溃。在其他地方，巴西定于明年10月举行选举。在疫情反复和经济仍然低迷的背景下，也有不确定的因素。苏蔓