股指下行 或有两次探底

近期接连几个评论都是提醒大家要逢高减持的，本来觉得还有可能会出现一个右肩，是最好的减仓位置，结果大盘的疲软超过了笔者的预期，没有构筑出右肩，直接就是下降的箱体整理，沪指大致就是在3226-3308点这80个点的窄幅整理区间运行了十几个交易日，从周五截稿前来看，马上就要再次下探箱底了。如果下周沪指真的继续下行跌破3226点，那么就是要两次探底了，目标分别是3000点和2900点吧。3000点是整数大关，2900点是上次探底的最低点，估计在这两个点位附近会获得一定的支撑。

那么就在A股越走越弱的时候，周边市场如何？笔者看了看，貌似越走越强了，已经摆脱了前期的恐慌心理，几大欧美主要市场的指数都走出了连续反弹的走势，显然A股市场的走弱和周边市场没有多大联系了，就是自身缺乏人气和增量资金吧。以最具代表的两大板块，宁组合和茅指数的龙头股为例，宁德时代和茅台本周都是“跌跌不休”的走势，茅台股价更是创了近期反弹后的新低，这两大板块走得这么弱，大盘怎么能够顶住不跌呢？笔者也看到一些舆论说什么大金融板块要启动，会带动指数上涨等等，但是大金融板块且不说现在走得很弱，上涨的理由现在也没有形成吧。

随着A股市场的市值越来越大，其消耗的资金也越来越多，比如以前两个交易所一天交易金额达到6000亿市场就很火爆了。现在呢？两市每天10000亿的交易金额算很低迷了，这些消耗的交易佣金和印花税都是对存量资金的损耗，在市场火爆、增量资金蜂拥入市的时候没有什么感觉，但是在增量资金停滞、市场清淡的时候，随着这种不断的消耗，大盘下行是必然的结果，更何况这种消耗还只是很小一部分，最大的消耗就是大小非解禁后从二级市场直接抽离的资金，还有新股发行上市的溢价收益对二级市场存量资金造成的损耗，还有诸如两融消耗的天量利差资金等等。所以A股市场如果不能形成一波超级牛市，吸引大量的观望资金入市，那么依赖存量资金在市场里继续运作，大盘的压力会越来越大。

近期一些新兴行业的公司有所表现，比如一些芯片股，但是在大盘还未获得支撑的时候，这些公司股价也很难走出大级别的上涨行情，所以操作上建议快进快出，不要恋战。笔者判断至少还要经历一两个月的调整期，市场才会慢慢迎来抄底的投资机会，现在能做的就是保持休整，耐心等待大盘出现一轮急跌后再进场吧。

国都证券 王骁敏