鼓励上市公司回购股票

当下股市进入震荡模式，以上证指数为例，还是处于围绕着被称为“牛熊分界线”的半年线来回拉锯，在这种缩量震荡市中，有一个现象值得关注，那就是相当部分上市公司开始了回购自己的股票，用自己的自有资金在低价买回公司股票。

上市公司的回购历来被当作个股利好，早期的公司股票回购都采取买回的股票予以注销的方法，这样在企业盈利能力不变的情况下，可以缩减总股本，以优化财务结构、提高每股收益、每股净资产和每股资本公积金，如果企业的经营处于良性循环的状态，日后还能够配股、增发以及发行可转债等再融资的方法以做大股本，上市公司踏准市场节奏、运用好这样的资本运作的工具，可以起到事半功倍的效果。

但现在的回购又多了一些新方式，有的公司回购股票之后不改变总股本，约定N年内不减持或者回购股份用于股权激励或职工持股，各种回购的方式，缩减股本的方法对股价的支撑最有效。

统计表明，8月以来，已有38家上市公司披露了股票回购预案（剔除股权激励回购），其中不乏各细分行业中的龙头企业。这说明随着市场的调整，推出回购方案的公司会越来越多。也许短期内对股票的走势作用不大，但回购公司越来越多则会产生由量变到质变的结果。

从目前市场状况来看，笔者以为下列公司最值得回购自己的股票：

■首先，那些跌破发行价的次新股值得回购。比如，新股丛麟科技（688370），现在股价是发行价的六八折，一个月前59.76元卖出去的股票，现在40.50元买回来，这种收益比做什么生意都好。现在北交所上市的新股，破发比例很高，鼓励这些破发公司倒做差价，买回打七折、八折的股票，其收益远大于将募集资金去存银行或买理财产品，这本账很值得那些公司算一下的。

■其次，那些当初热炒的个股，炒高之后高台跳水，与最高价比，股价拦腰一刀以上，尽管还没有破发，但大量流通股深套其中，这种股票也值得上市公司回购，道理很简单，这种股票的平均持股成本是当下市价的一倍之上，70%的股票处于“举杠铃”状态，这种股票等于缩容了。1亿股的流通股，只有三成股票还活跃着，这种股票买进去涨50%，上面的套牢盘还不敢动弹就不会倾巢而出，而回购进去的股票则已经赚得罐满钵溢了。

■再次，股市潮起潮落，在市场的低谷中用好回购的工具，必定在日后的多头市场中获得回报。一家公司上市后意味着多了一样运作的工具。优秀的上市公司一手抓主营业务收入，这是公司的主业，另一手要抓好自己挂在盘面上的股票，股票是一种形象也是一种广告效应，公司控股股东完全可以合理合法地在多头市场中减持股份，在空头市场中回购股票，运用得法，相得益彰，资本市场的舞台可以为上市公司提供更多的机会，所以在当下的弱势市场中要积极鼓励公司回购自己的股票。

市场的调整还在继续，大盘究竟走M头还是走W底，还需要市场的检验，投资者在操作中还是多看少动，急跌时介入市场，大跌大买、小跌小买，不跌不买，手中的资金是稀缺资源，日后可以买到更多的股票。

应健中