牛市如期拉开序幕

离上一次专栏又快一个月了。上期文章题目是《下半年开启新周期》，很幸运地又言中了！

虽然整个七月A股走得有点让人提心吊胆，但在月度冲线的时刻，还是能够以一条大阳线宣布这个“新周期”的成功开启。

各位读者不妨翻看一下上一期的内容，不但基本方向一致——五穷六绝七翻身，而且连细节也没有大的出入——上半年稳住大盘炒个股，下半年回归业绩。

当然，本周的特大利好功不可没。最高层会议罕见发声要“活跃资本市场”，这是对资本市场认知上的一次重大提升，也是回归常态回归市场的信号。配合对房地产的重新定位，基本上最核心的问题有了解决的可能性。

股市反映的是预期，成交量从极度萎缩到忽然放大，同时牛市急先锋券商股应声奋起，都在告诉人们：这一次是真的！我们知道，牛市的急先锋必然是券商和保险，前者直接增收（成交量放大），后者间接增收（投资收益提高）。周五上证指数上涨1.84%，证券涨了7.27%，保险涨了超过5.23%，远远抛离其他行业板块荣登涨幅冠亚军。妥妥的牛市前奏！

也许有人会说，一条阳线就改变信仰了！我想说，信仰不可以因为一条阳线而改变，但预期可以。股市炒的是预期。如果不是预期苹果会一直赚大钱，巴菲特会重仓它么？如果不是预期英伟达会成为人工智能时代的最大王者，它会成为全球资金争抢的香饽饽么？

所以，周五这根阳线很重要，是下半年开启新周期的一个重要信号。这个新周期，有可能走比较长的时间，毕竟A股熊市八年了，也该到了脱离底部的时间节点了。

新周期的逻辑也要有所更新。譬如旧逻辑中东方财富成为最牛的券商股，但新周期里，传统的券商龙头会把聚光灯拉回自己身上。在全面注册制时代，拥有资源优势的大龙头必然占据着行业制高点，比起交易佣金那一点芝麻，投行的收入就是西瓜了。而尾部的券商也是有亮点的，它们的价值在于被并购。

刚出ICU，不要奢望马上可以进KTV。周五成交量合计未破万亿，说明市场观望气氛仍然较浓。但是没有关系，这不是一日情，相信具体的措施会陆续出台。哪怕为了注册制下的IPO需求，市场都需要茁壮一点，你懂的！ 黎婉仪