资本市场究竟缺不缺钱？

近期A股出现显著回调，上证指数从8月初的3300点到本周跌破3100点大关，一些投资者感到紧张。下跌当然与一部分资金撤退有很大关系，比如，北向资金流出数量较多。一些人由此觉得市场缺钱，那么，市场究竟缺不缺钱？

有趣的是，研究金融市场数据得出的结论完全不是很多人想象的那样。一个数据显示，7月份，堆在资本市场门口的钱增加近5000亿元，创出历史新高。这个指标就是非银金融机构存款，据有关研究人士的研究，非银金融机构存款是指基金、保险、券商、理财、信托等机构存在银行的存款，是可以购买股票、债券、存单等金融资产的“自由现金流”，构成了金融资产最直接的资金供给。

就是说，现在可以直接买股票的资金增加5000亿元，为历史最高。8月以来又有不少资金流出股市，那么，堆在资本市场门口的钱可能还在增加。很显然，中国资本市场实际上不缺钱。

当然，这些钱目前还没有大规模进入股市，这是股市低迷的一个原因，但是，一旦这些钱纷纷进入股市，结果是可以想象的。可以肯定的是，不管什么原因暂时卖出股票的人，早晚是要杀回来的。

所以，现在关键不是钱的问题，而是信心问题，就像7月24日中央政治局会议提出的：“活跃资本市场，提振投资者信心。”当然，信心也不是一蹴而就的，近一个月来，从证监会到各个部门正在推出一系列提振市场的举措，更多的措施未来还会出台，效果也会逐渐体现出来。

7月25日产生一波行情后，8月份以来股市又开始回调，一些人觉得难以理解，出了利好为什么不涨？其实，这种情况历史上一直有，最典型的是2005年股权分置改革，虽然这是一个中国资本市场改革的重大利好举措，但股市当时并没有上涨而是继续经历几个月的下跌，最终在2005年年底开始产生了一波波澜壮阔的牛市。

政策底不等于市场底，但不会相差很大，2005年股权分置改革推开初期那段时间的下跌，实际上幅度并不是很大，和2006年、2007年巨大涨幅相比根本就不算什么。同样，今年8月以来的下跌幅度也不大，就目前A股市场来看，显然还是底部震荡的格局。既然是底部，就不用太害怕。

连建明