指数修复仍需时日

节后第一个交易周A股大盘运行较为疲弱，指数震荡筑底，板块轮动较为明显，热点持续性不强，显示投资者信心修复仍需要时间。从整体观察，本轮核心资产调整自2021年初开始，至今已近三年，近期美联储为应对通胀而采取持续加息政策，也拖累了A股核心资产的表现。美联储在2022年3月至2023年7月期间，将联邦基金利率目标区间从0.25%—0.5%提高到5.25%—5.5%，为近22年来最高水平。美债利率快速上行，对核心资产形成压制。

消息方面，从经济指标来看，今年8月CPI同比转正，PPI同比降幅明显收窄，整体经济通缩预期也随之大幅降低，9月份CPI同比持平，环比上涨0.2%，9月份消费市场持续恢复，CPI环比继续上涨，但受上年同期对比基数走高影响，同比由涨转平。9月份，受工业品需求逐步恢复、国际原油价格继续上涨等因素影响，PPI环比涨幅扩大，同比降幅收窄。随着PPI环比走强，企业利润增速会见底回升，对证券市场表现较为有利。

与此同时，10月11日工商银行、农业银行、中国银行、建设银行集体公告称，汇金公司拟在未来6个月内，以自身名义继续在二级市场增持四大行股份，主要是基于两方面考量：一是考虑在近期A股整体量价表现低迷背景下，稳定投资者信心，带动更多增量资金入场；二是银行板块投资的不利因素逐步消除，优质银行步入配置渐进期。从历史经验来看，汇金公司增持有助于提升市场情绪，且对市场短期有支撑作用。

综合而言，真正的市场底部，最终是由各种合力共同造就，对于投资者而言，不要盲目追高。展望后市，放眼中长期，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，市场就会有表现的机会。中信浙江 钱向劲

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