什么是投资交易中的“道理”？

百度“原油宝事件”是这样描述的：2020年受新冠肺炎疫情、地缘政治、短期经济冲击等综合因素影响，国际商品市场波动剧烈；美国时间2020年4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格，由此触发“原油宝”事件。

负油价也就昙花一现，随即迅速反弹，WTI原油价格在5月初涨回20美元左右，6月以来处于30多美元区间，但是4月20日WTI5月原油结算价就是-37.63美元一桶。负油价合理吗？很多人在19日原油期货跌破11美元的时候就感觉不合理了。但是这个“不合理”价格却合理合法地收割了做多原油的期货账户资金。那些心安理得顺应低于11美元甚至负油价这种“不合理”价格的投资账户赚钱了，交易成功了，投资成功了。

股市上有更多令常人看来没有“道理”的事情。

为什么中国石油破净了股价还在不断创新低而贵州茅台1000多元了却还在不断创新高？为什么银行行业那么赚钱但是股价就是起不来而且大面积破净？为什么有的公司亏损股价还大涨有的估值很低却涨不起来？为什么有时利好不涨利空不跌？为什么过去十几年中国经济增长很快而沪指2007年初到了3000点现在还在搞3000点争夺战呢？

笔者作为投资顾问每天也要被追问很多遍：为什么今天跌？为什么今天一片红？

这个问题给一个“形式的答案”非常容易，给一个“正确的答案”非常之难。宇宙顶尖的投资机构估计也不能穷尽影响当天市场涨跌的所有因素，并且计算出权重。即使有人这样做了，也很难证明他是对的，还是错的。谁都不能证明今天上涨就是因为哪个或哪几个理由，也不能证伪说肯定不是因为某个理由。

某知名财经网站16日的多空调查显示，看涨44.66%，看跌51.64%。每个观点背后都有几百人在投票。相信看涨看跌都有各自的ABC甚至EFG道理。当然现实是16日A股上涨，虽然看空的人多，看空的道理也很充分，无可辩驳。

也许，我们每天醉心找涨跌的道理，只能满足八卦好奇心或缓解焦虑，和投资绩效关联不大。股市和期货市场的现实是，你按照你认为“合理”的事情操作可能亏损，坚持“不那么合理”的事情可能盈利，比如前述原油宝事件。

引用时髦的话说：价格即正义，规则即合法。投资者要顺应市场，承认“带有丰富泡沫”的或“被无限压缩”的市场价格，利用市场规则赢取利润。因为我们来市场投资是为了赚钱的，不是过来找人理论的。而且很多时候我们所坚持的“道理”不一定是真“有道理”，可能是我们的固执己见而已。我们要承认，很多普通投资者的知识结构、逻辑能力、规则意识、执行能力尚有欠缺，是会出现认知误差。

建议投资者平时少问几个“为什么”，多看清市场现实，然后想想“怎么办”，回答“怎么办”比回答“为什么”有意义的多。 毛彩华

本版观点仅供参考