关注中报揭示的新题材新看点

当下股市呈震荡模式，大盘欲上不能、欲下不甘。今年的股票交易已经走过了三分之二时间，时至今日，上证指数行走在今年的最高点3400点左右区间，创业板指数行进到今年最高点附近，围而不攻，等待破高点的时机，尽管大盘在这个点位上走势有点滞重，但个股行情还是热闹非凡。本周中报披露完毕，给市场带来了新的炒作题材。

今年的中报看点很多，如下几个方面值得投资者关注：

■看点一 上市公司经受了新冠肺炎疫情的考验，生产经营活动基本恢复常态。今年一季报不能反映疫情带来的停工对公司的影响，到6月底疫情得到了控制，所以今年中报最真实地反映了疫情的影响。数据统计，3975家已公布年报公司八成盈利，上半年营业收入23.52亿元，同比仅下降2.65%，但二季度环比大增20.11%，二季度盈利1.02亿元，环比大增22.77%，这说明了到第二季度上市公司的生产经营基本恢复了常态，这是股市得以走强最主要的基本面。

■看点二 中报涌现出一批高资本公积金、高净资产公司，这给未来的行情打下了伏笔。自科创板和创业板实行注册制之后，新股的IPO打破了原先的不超过23倍发行市盈率的桎梏，市场化发行已经为大家接受，至今，发行价创出历史新高的是238.53元，至于发行市盈率就没了边际，因为还不盈利的带“U”的亏损公司也发股票了。随着科创板和创业板新股的不断增多，高价发行的公司会越来越多。其实高价发行只是一种市场行为，高价发行带来的直接影响是一下子增厚了这些公司的资产，发行后都成了高净资产、高资本公积金公司，238.53元买的是1元面值的股票，按财务规则，1元计入股本，237.53元计入资本公积金，中报以6月底截止，已经产生了一批高资本公积金公司，到今年底年报公布之时，这种公司将越来越多，上市公司资产的增厚并非来自生产经营，而是来自于股市的高溢价，这也是个股行情产生的催化剂。

■看点三 上市公司的分配方案是中报行情的主要题材。上市公司的盈利是一回事，股东能否得到良好回报则是另一回事。每年公布的季报、中报和年报中，只有中报和年报会公布分配方案，当然在中报披露中，大部分公司在分配方案一栏中以“不分配”应付，但还是有部分公司会公布诸如现金分红、送红股、资本公积金转增股本等方案，其中又以资本公积金转增股本最普遍，能推出分配方案的公司基本上以次新股为主。在股市的实际操作中，业绩已难以作为博弈的题材了。按规则，业绩有大幅波动的要在中报公布前提前公告，没有公告的业绩与去年同期差异不大，没有博弈价值。而有大比例分配方案的，基本上可以从中报前的股价走势中看出来，准备高送转的公司基本上都有“聪明钱”潜伏。在多头市场，博弈分配方案以追求未来除权填权带来的差价收益，也是中报博弈的一条主线。

中报给市场带来了新的题材，增加了许多新的看点。科创板、创业板不断给市场释放新题材。跟着市场去冲浪，在今年剩下几个月，市场的机会还是很大的。

应健中