震荡行情考验投资者耐心

近期市场继续缩量整理，热点轮换快，普通投资者会觉得操作很难，只有少数短线交易者还在寻找机会。比如，在低价创业板中寻找短线博弈机会，最典型的就是天山生物，此股被说是市场第一妖股，就连交易所都罕见地公布了其交易金额97%为小散。但它本周三复牌后还是连续两个涨停，周五大盘调整的时候还是顽强翻红，投机客的做法真让人看不懂。

但是大部分个股都是缩量整理，下跌的居多，感觉市场人气还是比较清淡的，上次也提到过连基金销售也降温了。在此稿动笔前，笔者再次整理了一下自己的观点，觉得还是应该再坚持原来的观点。即使周五在外围市场大跌影响下，A股市场选择了向下大幅调整，但是整体向上的趋势可能没有改变，只是多了小小的曲折经历罢了。

经过近期缩量整理，后面会怎么演变呢？悲观者肯定会寻找一堆理由来选择离场，比如前期获利盘太多了，尤其是创业板今年涨幅居前，还有各个强势板块的涨幅也很大，如军工、白酒等。这样看来，后面调整的压力是很大的。但是，每次大牛市来的时候，都会经历一个大幅上涨后的整理，然后再继续大涨，这样才能构成大牛市，否则就是平衡市，涨多了跌，跌多了涨。

好了，我们再来看看这个阶段整理的一些特征，帮助判断后面的发展趋势。以沪指为例，本周一最高上冲至3442.74点，这已经是近期整理形态中第三次冲高了，离前期高点3458点仅一步之遥。以前的技术分析教材上有什么三重顶的分析，但是沪指历史上似乎没有出现过什么三重顶，只有一句老话，三重顶不是顶。笔者的理解，就是近期在慢慢磨顶呗。一方面消化前期获利盘，前面涨多的跑了，后面进来的持股成本就高了，这样持股的稳定性强了。不赚钱不跑是大部分人的习惯思维，总比拿着获利筹码随时可以跑的持股坚定些吧。另一方面就是每次冲高回落，回落的幅度越来越小，投资者的恐高心理会渐渐缓解，这样后面再冲关的时候抛压会减小，对后市发展是有利的。

前几天笔者在朋友圈里就开玩笑说，现在的股市好像在等什么。比如，首批四家科创50ETF的宣传介绍一直火热持续中，但是就是迟迟没有看到发行公告。周五调整时，笔者看到近期上市的两家芯片龙头股逆势翻红，电子元器件、安防设备、通讯等科技板块也是逆势翻红的。真心希望A股市场的科技板块能真正崛起。短期特斯拉股价大幅调整，影响了A股新能源车板块的表现，笔者推荐大家短线还是看看半导体和芯片板块吧。

王骁敏