“双循环”利好三类企业

谈璎

“双循环”是当下热词。内外经济循环的宏观格局发生变化，未来利好哪些企业？来听听工银国际两位经济学家程实和钱智俊的解读。

总体而言，在“外循环”所主导的发展阶段，中国国内价值链发展相对滞后，形成了失衡的内外价值链结构。中国产业体系以单一环节对接全球价值链，放大“被脱钩”风险。面向“双循环”新格局，中国内外价值链结构有望迎来新一轮变革。在这一场大变革中，“科创头雁”“国货潮牌”和“隐形冠军”三类中资企业有望实现长趋势崛起，逐步兑现内外变局所赋予的时代红利。

分析认为，上世纪90年代以来，得益于“沿海发展战略”和加入WTO，中国经济加速融入“外循环”，是实现“增长奇迹”的核心动力之一。但这一时期，中国市场主体参与全球价值链的程度较快提升，而国内价值链却发展相对滞后，逐步造成了失衡的分工形态。在全球价值链的垂直分工体系下，中国主要参与加工制造的单一环节，使国内的分工趋于“水平化”而非“垂直化”，即大量的企业在功能上高度重叠、在位置上拥堵于价值链的低端。中国企业只能选择“抱团取暖”策略，通过大规模生产压低价格和成本，进而在存量博弈中争夺全球订单。

然而，随着中国经济进入高质量发展阶段，以及全球遭遇百年未有之变局，原有格局弊端加速暴露。一方面，由于过度依赖全球价值链获得外部技术转移，中资企业缺少自主研发的动力，研发投入长期不足。另一方面，一旦有中资企业奋力走向技术前沿，就将在全球价值链上遭遇发达国家利用技术壁垒、市场势力进行的双重封锁。中国企业难有余力向上突破“低端锁定”。

“双循环”格局下，随着国内价值链的加速发展，其与全球价值链有望形成双链并立、良性互动的新结构。发育完备的国内价值链将更加有效地融入全球价值链。国内价值链能够在更多的环节上与全球价值链缔结新纽带，强化中国产业体系的不可替代性。推动中国企业迈向全球价值链高端环节，整体增强中国产业体系的国际竞争力和博弈能力，降低来自于全球价值链的市场势力和技术壁垒冲击。中国经济在全球价值链中将更具稳定性和主动权。

专家表示，未来中国产业升级，将主要通过深耕专业领域的制造业“隐形冠军”以及“科创头雁”“国货潮牌”型企业等完成。抢抓全链式升级新机遇，将进一步拓宽中国经济产业升级的致远之路。