寻找新能源产业链上的泡泡玛特

自动贩卖机是我们经常能看到的街头一景，连在浦东新区滨江景观带也能常常看到饮料自动贩卖机，它们给散步的人们带来很多便利和喜悦。

如今不卖饮料的自动贩卖机走入人们的眼帘：盲盒贩卖机。笔者第一次看到这种可爱且富有艳丽色彩的贩卖机时，才知道又有一家针对Z世代的人群潮玩出现了，那就是泡泡玛特。由于年轻人对潮玩、对盲盒的热爱，12月11日，潮玩公司泡泡玛特正式登陆港股，上市首日高开超100%，报77.1港元/股，市值超1000亿港元。将生意瞄准年轻人的泡泡玛特高管团队，同样年轻：今年33岁的泡泡玛特创始人王宁，担任董事会主席及行政总裁，同是33岁的妻子杨涛，担任执行董事及副总裁。几年前，“盲盒”还是一个小众词汇，而现在，看看泡泡玛特线下门店的热闹，看看其天猫旗舰店59元一次的抽盒机月销量超10万单，就知道盲盒不仅出圈，而且大火。十年时间，泡泡玛特从一个杂货铺逐步变为中国最大的潮玩公司。

根据官方定义，Z世代指的是1995年后、2010年前出生的人群。这一代人，作为朴实的互联网土著，线上追星zqsg，云撸猫狗兔，表情包大战一天N次，二次元图片库存满满。又宅又懒的他们与外界联系的主要方式，则是社交媒体App。此前腾讯发布的《腾讯00后研究报告》显示，00后大多为独生子二代，他们的成长环境与90后有明显不同，在价值观方面也因此形成了鲜明差异，这些都直接导致了他们在付费态度上的变化。他们对品牌选择有深刻见解，愿意为自己的兴趣付费，有62%的00后“愿意在自己感兴趣的领域投入更多的时间和金钱”，也就是愿为自己幸福买单，而泡泡玛特就适时地充当了贩卖幸福感产业链中的一环。

客观地说，笔者对Z世代一族还不太了解，但有几个特点值得分析。他们关注破产三坑的话题，基本都买不起房，也一样是个打工人，有一顿好吃的，有一些便宜暖心的小玩意是对自己的鼓励，也是安慰。不是吗？笔者常去浦东新区的陆家嘴中心，常见这些年轻朋友喜爱盲盒、在多美卡柜前贪婪地巡视、在娃娃机面前耐心等待吊爪落下……想想看给2.7亿Z世代用户的心灵慰藉，这个怎么给估值呢？

做投资的，一直都很关注二次元文化和二次元群体。有群体，就有群体需求，就有商业机会，更有投资机遇。

大多数投资者不理解年轻人行为模式的成因与诉求，有很多声音武断的表示00后炒鞋炒盲盒的行为很nt（脑瘫）。年轻人的潮流是什么？有平台对Z世代用户画像关键词TOP5排序：盲盒、汉服、JK、潮鞋、电竞。电竞已逐渐成为体育竞技项目主流化，前四项Z世代潮流都可归结为亚文化。如果我们不了解这种年轻人中的亚文化，也许就会与未来消费观念和趋势失之交臂，从而面对泡泡马特的1000亿港元市值目瞪口呆！

好了，来说说不容易目瞪口呆的产业链吧。新能源汽车笔者已经说了多次了，2021年大趋势下新能源汽车只会增加而不会减少。今年9月，欧盟发布了《2030年气候目标计划》，2030年温室气体排放量目标是减少55%，如果碳排放量超标还会面临巨额罚款。要避免罚款，2020年欧盟的电动车销量必须达到187万辆，否则每减少10万辆，大约就需缴纳10亿欧元罚款。由此可以推测，2030年之后，欧盟的碳排放政策将会更加严格，新能源车或许将成为欧洲车企的唯一选择。与此类似，中国为体现对碳排放的承诺，一样有减排目标，新能源车的产量越来越大，对产业链上下游的推动力量也会增加，那么，审视产业链中的供应能力，找出阻碍产量上升的瓶颈问题，那不就是找到投资的锦鲤了吗？

一个思路就是跟踪电池，电池产量能满足需求吗？假如满足了需求，问题在哪里呢？循着这些分析思路，不仅能找到细分行业的头部公司，也能提前找到机构资金未来追求的目标。

泡泡玛特是追求幸福产业链中的一环，那电池不也是新能源产业链的重要一环吗？或许某一个不起眼的小部件就是新能源汽车产业链中的泡泡玛特呢！ 文兴