精彩收官 迎接新年

2020年对A股而言无疑是精彩的一年，在面临巨大压力背景之下，2020年A股呈现震荡上涨态势，截至12月31日收盘，三大股指均实现了两位数涨幅。在全球股指中表现名列前茅。在板块方面，有20个行业板块实现上涨，其中电气设备、休闲服务、食品饮料三个板块累计涨幅均超过80%。

2020年优质资产纷纷选择在A股上市。数据显示，2020年A股上市公司突破4000家，达到4137家，相较上年末增加了10.5%。在科技、消费等核心资产带动下，A股总市值增长迅速，合计超过78万亿元，较2019年末的59.21万亿元增长32%，较十年前增长超过2.6倍。

随着中国资本市场的逐渐成熟，以A股为代表的金融资产在国民经济中日益起到中流砥柱的作用。2019年中国GDP为986515亿元，A股总市值占GDP的比例近八成。

展望2021年，最大的变数是全球经济复苏情况，预计经济名义增速回升会带来上市公司基本面盈利的弹性向上。从流动性角度看，2021年股市流动性好于宏观流动性，随着A股走向成熟，资金流入A股的趋势将延续。其一、理财产品收益率下行，基金具备赚钱效应，吸引基民入市；其二、各类长线资金在低利率时代，将逐步加配权益资产获取收益；其三、在经济增速、利差和制度优势背景下，人民币汇率进入中长期升值通道，未来几年外资有望进一步流入中国资本市场。

2021年A股行情将分为几个轮动阶段：从年初到二季度中，国内经济基本面明确修复，宏观货币环境偏松，市场上行动能较强，市场将处于轮动慢涨期；从二季度中至三季度，市场整体处于平静期；到了四季度市场将进入共振上行期，发达经济体基本走出疫情阴霾，全球权益市场正向共振。

2021年重点主线：其一是铜、铝等有色和石油化工、基础化工等产业；其二是可选消费，包括汽车、家电、家居、化妆品、服装以及旅游酒店等；其三是科技，重点留意新能源和电子。中信浙江 钱向劲