震荡蓄势 伺机反弹

上证综合指数周K线图

本周大盘有所反弹，由于成交量没有放大，存量博弈以及场外资金持币观望等特征较为明显，沪指继续围绕半年线震荡整固的格局依旧。从盘面看，近期热点方向还是离不开这几类：一是碳中等主题；二是低位低估值的二三线细分龙头；三是核心资产类（即机构重点持仓股）。各路资金近期均在积极寻找下阶段可能引领大盘的新热点，建议投资者密切关注国内政策面以及资金面的变化情况。

消息方面，商务部目前正在抓紧推进电子商务“十四五”发展规划编制工作，计划今年下半年出台。近年来，网络购物、线上订餐、跨境电商等新型消费快速发展，促进着消费的提档升级。2020年，我国实物商品网上零售额达到9.8万亿元，同比增长14.8%，占社零总额的将近四分之一。跨境电商零售进口突破1000亿元，同比增长近两成，相关板块值得跟踪。

展望四月，目前处于2020年报和2021一季报预告业绩披露叠加窗口期，由于去年低基数的原因，一季度的经济增速和上市公司业绩增速都会有不错的表现。大盘有望迎来一个弱势反弹，投资者应轻指数重个股，关注业绩可能超预期或者业绩确定性强的个股，建议结合估值水平和未来成长性综合判断投资机会。

未来市场更多的仍将是震荡蓄势，主要是由于大盘继续上行，技术压力位就要到了，沪综指面临箱体上沿以及30日均线压力。目前主要是以时间来换取未来的空间，而我们所要做的依然是避高就低等待时机。因此择时仍是重要的收益保证手段，不宜全程参与市场。从机会上看，周期、消费和科技成长依然是主流机会。周期整体性机会更大，而消费和科技成长，则需要具体细分。 中信浙江 钱向劲