货币增速大 调整近尾声

还有一周，上市公司的2020年度财务报告披露将要画上句号，五一小长假即将来临，股市也开始试图发力向上突破，尽管大盘走得非常谨慎，但个股行情还是相当热闹。本周交易日，周一大盘选择向上突破，接下来尽管指数走得有点胶着，但个股依旧涨跌互现，市场的调整进入尾声。

本周沪深两市的日成交量维持在7500亿元左右，相对于春节前日成交量1万亿，似乎减少了三成，但这7500亿元的日成交量放到世界范围去比较，那还是遥遥领先的。尽管沪深股市的日成交量有所萎缩，但市场似乎并不缺钱。以数据说话，4月份国家统计局公布的经济数据，一季度GDP同比增长18.3%，M2同比增长9.4%，从增长的相对值来看，呈爆发性增长的态势，表明经济复苏势头可喜。但由于去年一季度正是新冠肺炎疫情爆发时节，各项经济数据失速，所以对这样的同比增长还是要保持一点清醒的认识。如果我们推前至2019年一季度，用数据的绝对值来分析，2019年一季度的GDP绝对值为21.71万亿元，而今年一季度的GDP总量为24.93万亿元，两年增长14.83%；再来看M2数据，2019年3月为188.84万亿元，今年3月的数额为227.65万亿元，两年增长20.55%，从数据对比来看，货币增速大于财富增长，这是需要关注的问题。

市场流动性充裕，尽管这些印出来的钱不是为股市而来，但在这样的流动性充裕市场背景中，对股市是最实质性的利好，至少股市大幅下跌的空间被堵住了。这样的基本面和资金面放在这儿，表明当下的市场处于安全状态。

当下年报即将公布完毕，个股座次得以重新排定，这是调整行情进入尾声的市场基础。一般而言，最后阶段公布年报的公司业绩总是不咋地，好业绩公布的越快越好，差业绩则越拖越好，这几乎是多少年来上市公司的脾性，其实，按现在的财务规则，业绩有较大变动都要提前预告，所以到现在这个时段围绕着业绩基本上也没啥大的戏份了，倒是要关注年报中的动向，一是分配方案的具体落实，有高比例资本公积金转增股本的公司基本上集中在次新股上，这从近期次新股的走势上可见端倪，这也是每年这个时候的惯例热点，今年也不会例外的；二是关注主力动向，主要看上市公司前十大股东的变化，通过大股东的变化可以窥视主力的持股状况，要注意的是重点看一季报中股东结构，年报的时点是去年年底，离现在时间久远，而一季报时点是三月底，离现在最近，如果对照着看，还是能够看出一些名堂的。

从市场形态来看，大盘呈现出一种筑底态势，以各类指数中走得相对较强的上证指数为例，年线和半年线依然维持着缓缓上行的态势，多头市场的形态没有被打破，并且向上攻破了半年线，如果这样的态势再维持一段时日，大盘将有效向上突破。在这样的市道中，投资者还是要保持耐心的持仓心态，手中有股、心中无股，有短线经验的，可做做诸如空头回补这样的短线差价，对已经跟着走了一大段的牛股，适时套现然后再找估值较好的非热门股耐心吸纳。另外，定投也是一个较好的办法，按不同价位定投或按时间定投，以获取个股波动的平均利润。 应健中