关注铝材需求的投资机会

铝材位于铝产业链中游加工环节，上游为电解铝和再生铝生产，再生铝或电解铝添加合金元素后，通过挤压、延压等形式加工成铝型材、板带箔等，广泛应用于地产、汽车、包装、电力等领域。

从中国铝行业下游消费结构看，2020年交通运输用铝消费占比快速提升，同比增速高达29%，领先于其他应用领域；机械设备和包装品增速为25%，而建筑地产、耐用消费用铝消费则同比出现下降。

从细分需求看，铝消费增长主要集中在汽车和航空航天的高端铝材领域。汽车方面：在新能源和轻量化的浪潮带动下，新能源车用铝快速提升，据中国汽车工业协会预测，2025年全球汽车用铝需求将达1885万吨。

航空航天方面：目前全球客机用铝需求仍低于疫情前水平，但随着疫情的恢复，全球航空业将重返增长通道，预计2025年-2039年全球客机用铝年均需求或提升至44.2万吨。

综上，在轻量化和新能源浪潮下，交通用铝需求将快速提升，未来增速将超过铝材需求整体水平。因此，相关的汽车和航空用铝材生产公司可适当关注。长江证券 陆志萍