白酒与氢能的投资逻辑

白酒与氢能，本属风马牛不相及。但是，在股市里，却代表不同的投资逻辑。

一直追看本专栏的读者朋友应该会有印象，我大半年前开始写白酒，大半个月前开始写氢能。时近年底，均一一兑现并正在继续兑现我的研判。

由于二季度三季度包括白酒在内的整个消费板块疲软，所以，大家的焦点更多集中在新能源之类。三季度末我提出消费与新能源两手抓，前者是成长的确定性，后者是赛道的确定性。

到12月3日，新能源中以锂电池之王宁德时代为代表的电动车产业链一直表现强势，“宁王”周五盘中再创新高报693元，市值跃升至16000亿以上。大家仿佛看见去年茅台的影子。

最近投资者议论最多的话题是：2022年会是茅王涨的多还是宁王涨的多？

股市就是估。散户们喜欢“估”市很正常，但往往关注的都是已经过去了的热点，而缺乏前瞻性。

过去几年，先是茅台称王，用茅台“洗脑”成功后，大家觉得2000多元的茅台，无论是一瓶的价格还是一股的价格，都可坦然接受。而当大家认为茅台理所当然会继续升的时候，另外一股势力在悄然崛起，宁德时代2021年是复刻了茅台2020年的走势。这样的走势之下，称王是必然的结局。

但到了2022年，你觉得2.5万亿市值的茅台和1.6万亿的宁德时代，还可以轻松的涨一倍么？要回答YES有点困难吧？明年涨得最凶的，一定不是茅王和宁王。我相信有新王诞生。也许是又一个万亿市值的新王，也许是涨幅最吸睛的新王。辞旧迎新之际，其实大家都在寻找跨年的机会，都在寻找2022年的新王。

新能源赛道，很多都被发掘出来了，独独氢能源挖掘得比较迟。新能源赛道其实是一条政策赛道，政策力度大一些，赛道上的车就跑得快一些。氢能的政策最近才密集起来。相对于其他新能源，氢能有后发优势，加上前期投入产出比相对可观，故吸引了不少规模不大的公司切入这条赛道。

之前我写过一篇文章提及氢能的应用场景尚缺乏，谁能及早创建或参与创建应用场景，谁就能尝到甜头。

11月我们调研过氢能源上游的鸿达兴业和中下游的昇辉科技，最近股价都表现不俗。这才是刚刚开始而已。氢能，应该是2022年非常值得期待的小赛道。 黎婉仪