进二退一 把握轮动机会

本周A股大盘延续开局良好态势，震荡缓步运行，虽然步伐有些放缓，但是板块个股相对还是活跃的。一方面刚刚过去的兔年春节长假，升腾烟火气，巨大消费需求得以集中释放，餐饮、旅游、购物、休闲等行业一派繁荣景象。至元宵节国内消费市场依然持续火爆，活力满满背后彰显消费复苏后劲十足。另一方面，从数据观察，工业用电量上升，钢铁、汽车等相关行业开工率、产能利用率有所改善，制造业PMI重返扩张态势……

近期，一系列“能量”指标表现向好，工业经济释放暖意。刚刚公布的1月份全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.1%；食品价格上涨6.2%，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨2.8%，服务价格上涨1.0%。与此同时，资金面保持宽松态势，货币市场总体稳定，市场预期较为平稳。货币政策将继续促进经济整体好转，灵活调控将确保流动性合理充裕。

对于市场走势，在信贷数据大概率超出市场预期的推动下，沪深两市一改近期震荡调整走势，上涨收复短期均线，市场短线情绪逐步转好，春季行情仍在途。当然沪综指在3300点整数关口附近有较强压力，以目前不足万亿的总成交量来看，如无法有效放大，短期指数完成快速突破的难度较高，普涨格局恐也难以为继，市场大概率仍将以进二退一的节奏震荡上行。操作上，需注意整体节奏的把握，以低吸为主，谨慎追涨。

综合而言，国内经济仍处于弱复苏过程中，市场对后续政策落地具有期待。中期看好A股指数缓慢上移的趋势不变，把握轮动机会。建议重视地方两会重点提及的方向，如：内需消费、高端制造、信创、数字文化等方向。

中信浙江 钱向劲