调整带来投资机遇

上证综合指数周K线图

本周A股大盘打破平衡向下调整，其中周二、周三回落幅度较大，指数击破多个重要关口，各大板块均有所调整。之所以如此运行，一方面是前一阶段部分大盘股带动指数上了重要关口，连续上涨后大盘有一定涨幅，遇到明显压力位，加之获利盘出现，调整在所难免；另一方面进入5月以来，美元指数一度快速走高，人民币汇率边际承压。在此背景下，北向资金内部分歧放大，引发市场担忧，间接对资本市场产生了影响。人民币汇率下调，短期内将给出口企业带来一定利好，而且贸易企业不少都会提前锁定汇率以降低市场浮动带来的风险，因此影响不大。由于我国经济恢复大势良好，今年增速仍将在大国之中位于最快之列，构成人民币汇率稳定的坚实物质基础，因此人民币不存在较大贬值空间。

大盘经过连续调整之后，空方能量得到极大释放，对后期行情发展有利，且当前A股整体估值水平不高，整体估值仍具备吸引力。

综合而言，当前A股没有继续大幅下跌的基础，大盘虽短期有所调整，但是在经济持续复苏为A股上行提供有力支撑的背景下，市场人气并未退潮，只是风格轮动加速。A股短期调整带来投资机会，也带来了向上的空间。建议投资者关注以下主线：其一是基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料酒业、餐饮旅游文化等；其二是关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件等；其三是受益于“一带一路”倡议，以及国企改革等相关主题机会。

中信浙江 钱向劲