大盘总体呈现“进二退一”走势

本周大盘出现较大幅度调整，上证指数周K线5连阳后收出阴线，创出2月反弹以来最大周跌幅。在持续上涨后出现调整，是正常的市场走势。而且，本周是在创出今年新高后调整，创新高往往容易导致回调，银行板块、煤炭板块都是如此，但不一定出现持续下跌。像煤炭板块，今年3月出现高点后回调，到目前是以箱体盘整走势出现，本周最高点又接近3月最高点。由此预计，大盘也可能是这种方式，上涨—盘整—上涨，这种走势是今年主旋律。

5连阳似乎是一道槛

承接上周五的涨势，本周一上证指数继续冲高，上涨17点，最高上摸3174.27点，这是今年以来最高点。创出新高就调整，是本轮行情的一个特点。周二上证指数就进入调整；周四，上证指数下跌42点，跌幅为1.33%，为5月以来最大跌幅；周五上证指数再跌27.52点，5月以来首次跌破3100点大关，最终以几乎最低点3088.87点报收。周K线收出大阴线，终结之前的5连阳。本周跌幅2.07%，为2月反弹以来最大周跌幅。自从2月份反弹以来，上次也是周K线5连阳后收阴，5连阳似乎成为一个障碍。本周大幅下跌后，上证指数5月的月K线也转成阴线。5月只剩下一周，下周的走势将决定5月份的涨跌，上证指数月K线目前为3连阳，是否就此终结就看下周市场走势。

深市本周周K线同样收出阴线，深证成指周五以几乎最低点9424.58点报收，本周跌幅为2.93%；创业板指数周五以最低1818.56点报收，本周跌幅为2.49%，1800点大关下周将面临考验。

板块创新高后易回调

本周的调整是比较全面性的调整，从中证行业指数看，除了电力、煤炭板块上涨外，其余全线下跌，上周大涨12%的房地产指数，本周下跌5.63%，为跌幅第一的行业指数。

上证指数之所以本周跌幅较大，主要是因为银行等金融板块出现调整，中证银行指数创出2年新高后大幅回调，但本周跌幅仅0.74%，属于跌幅最小的行业指数。

从这两个板块的回调可以看到股市的一些规律，创新高、出利好，往往最容易出现调整。本周银行板块就是创出新高后调整，上证指数也是如此。之所以这样，是因为创新高意味着这波行情涨幅较大，自然容易出现调整。就说中证银行指数，2023年12月中旬周K线在持续下跌后收出一根十字星，然后一路上涨，到上周已上涨了21周，当然周K线也有阴线，但总体是上涨的，从2023年12月15日到本周最高点，累计涨幅达26%。对于超级大盘股银行来说，这样的涨幅实属不易，也是许久未见了。

与此类似的还有中证煤炭指数，该指数从去年9月开始上涨，到今年3月最大涨幅高达37%，随后进入调整。但这种调整不是一路下跌的调整，而是箱体震荡的调整，本周最高点已经接近今年3月的高点。

从股市规律看，上涨一段时间达到较大涨幅后就会出现调整，但这种调整目前都是以箱体盘整的形态出现，而不是大幅下跌，显示目前市场还是偏强势。

进入箱体盘整概率大

另外，出利好也往往容易调整，房地产板块本周表现就是一个案例。上周末一系列房地产利好政策出台，但中证房地产指数本周并没有出现想象的大涨行情，只是前两天小幅上涨，周二创出今年新高后就大幅调整，尤其是周五大跌3.54%。

之所以本周房地产指数大幅调整，主要是该指数已经持续上涨4周，上周涨幅又很大，获利盘多很容易导致下跌。所以，出利好之后不一定是涨的，关键还要看出利好之前是否已经出现大幅上涨。

当然，房地产指数本周下跌不一定还会持续下跌，同样可能出现箱体盘整式的调整，房地产板块虽然近期有较大反弹，但总体还属于底部，进入箱体盘整的概率更大一些。事实上，目前有不少板块是底部盘整的状态，盘整结束就可能出现一波行情。

由此，本周大盘调整也属于正常走势，但未必会持续下跌。如果板块都是以箱体盘整替代持续下跌，那么，大盘也可能是这种状态，总体还是“进二退一”的走势。

连建明