冲高震荡 蓄势冲关

本周沪深股市冲高震荡，其中周一震荡上扬，呈现一阳包两阴、“天王盖地虎”的走势，周二高位震荡，收盘站上3300点关口，创阶段性收盘指数新高，周三受外围市场下跌影响，震荡小跌，周四周五继续盘整蓄势，柔中见刚。从目前看，多方已是箭在弦上，伺机而发，后市有望向上突破，再上台阶，持续春季行情。

首先，回顾本周大盘，有以下几个特点。一是多方仍有较强上攻能力。面对上周下半周行情回调，上证指数逼近小M头颈线位，市场一度有所担心，但周一多方借助管理层推出全面实施注册制这一政策利好一鼓作气，强势反攻，不仅令前两天抛售的投资者懊悔不迭，也显示出多方发力的能量和力度。第二，虽然周中海外市场大跌，联动沪深股市同步回调，上证指数3300点得而复失，但也拒绝大幅回撤，仍紧贴在3300点附近横盘整理，多方坚守不退，似已进入箭在弦上、蓄势待发的状态。三是盘中热点轮动，作为行情风向标的券商板块除周一带头领涨，在各行业中涨幅居首外，周四再度异动向上，虽然午市涨幅收窄，但也足以吸引投资者目光，引发市场关注。从以往看，如果一轮行情水到渠成，券商板块往往是排头兵、冲锋队。

当然，本周市场也存在一些不足和分歧。一是受外围市场影响仍较显著。周二夜间美股三大股指跌幅均超2%，影响周三A股低开震荡，在临门一脚上有些脚软。好在当天虽然各指数翻绿，但盘中个股涨跌比仍为2233:2531，上涨个股比例不低，小盘股表现仍较活跃。二是北上资金有所摇摆，其中周三周四分别流出47.34亿元和21.50亿元，不过从进退对比看，流入仍然大于流出，且以获利回吐、正向循环为主。此外，从整体成交量来看，两市日成交仍然低于一万亿元，尤其是在3300点冲关时量能出现萎缩，两融余额增加也比较滞后，所谓心动不如行动，显示多头仍然有些犹豫。

展望后市，本周市场冲高震荡，上证指数波动重心已经上移到3300点一线，离1月末3310点相对高点近在咫尺。考虑到全国“两会”召开在即，市场环境较为稳定、友好。同时市场内在运行保持进二退一、震荡向上的格局趋势，再加上上市公司年报披露渐行渐近，初期亮相的大多业绩喜人，有利增强投资者持股信心。因此后市大盘有望向上突破，再上台阶，延续春季行情。

至于操作策略，目前低估值大盘蓝筹股开始走强，其中以煤炭、钢铁、建材、化工、有色等基础行业板块，食品饮料、医疗美容等大消费板块，以及银行保险证券等大金融板块三个方向为主，偏重中线。同时，短线题材热点仍然活跃，在ChatGPT、AIGC概念冲高回落后，本周涌现轮毂电机、毫米波等新热点，但题材热点以短炒为主，注意节奏把握，其中似是而非的不少。投资者应根据自身风格偏好，有侧重地区别应对。 申万宏源 钱启敏

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