股市大小指数都存在机会

上证指数周K线图

本周A股大盘冲高回落，震荡整理，整体活跃程度不错。从指数看，本周大盘的高点为3307点，意味着3308点的压力继续存在，量能略有释放，但量能的释放程度不够，筹码交换的程度不足，短线大盘仍将在区间震荡运行，上有3308点附近的压力，下有3200点附近的支撑，短线大盘依旧以区间震荡为主，继续以时间换空间，若想有效突破，量能需连续万亿以上，方可实现。

市场本周出现一定修复，不过整体来看依然受困于包括基本面的复苏进程、海外流动性压力等因素，而呈现一定犹豫特征，特别是当估值整体脱离了最底部水平后，市场的进一步向上需要一定的边际力量。除了海外的因素外，国内的边际变化，可能是市场破局的决定性力量。未来指数的机会一方面来自于基本面的验证，包括地产成交及消费数据的验证；另一方面也来自于政策预期的变化，临近3月份，市场也即将进入到两会阶段，政策如何推进，能否进一步提振预期，将决定市场情绪的走向。中期来看，A股市场仍处在复苏所推动的行情中，指数的方向依然是向上，考虑到经济更可能出现的是弱复苏以及海外的不确定性因素，因而指数的向上过程将会存在反复。

在风格层面，倾向认为大小指数都存在机会。大指数方面，今年全力抓经济对房地产、消费等领域的呵护，有利于偏权重板块的表现。此外，政策上“中国特色估值体系”的构建，也有助于权重的估值修复。而小指数方面的机会，来自于我国经济的对高质量发展的迫切诉求，也包括未来美联储的货币政策转向进程。这些因素使得大小指数都存在催化的机会。

综合来看，一旦复苏的迹象进一步确认，特别是消费、地产等核心驱动因素得以确认，市场的向上空间还将进一步打开。

中信浙江 钱向劲