大盘逐步趋于稳定

上证综合指数周K线图

本周A股大盘逐步稳定下来了，全周沪综指围绕3100点运行，创业板波动略大，多空在两千点附近争夺明显，最终整数关口失而复得。全周板块方面差异较大，相对而言华为产业链成为近期市场的重要主线。受华为在5.5G领域取得技术突破的提振，通信板块走强，多只个股有表现。汽车板块出现分化，与华为联合设计的问界新M7车型的公司受到业内及消费者关注。

消息方面偏正面，央行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。对于本次降准，央行有关负责人表示，人民银行始终坚持精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。本次超预期降准释放约5500亿元的中长期流动性，弥补三季度末扩大的流动性缺口的同时，为银行扩大信贷投放提供了更多空间，而逆回购净回笼+降准的“缩短放长”操作模式背后是避免资金脱实向虚的意图。本次降准落地表明央行宽货币取向与稳汇率目标并不矛盾，不排除四季度降息落地的可能性，长债利率下行趋势或仍将持续。

综合而言，随着落地政策起效和后续政策接力，经济拐点和修复趋势将不断被数据验证，价格拐点已经出现，外部的扰动将逐渐消退，外资流出的趋势将逐步逆转，政策逐步从量变产生质变，当下市场风险收益比较佳，底部区域特征清晰，建议忽略短期波动，适度围绕地产、科技、能源资源三大产业主线布局。

中信浙江 钱向劲