白酒行业如何突破发展瓶颈？

茅台开年大跌，2020年第一个交易日，盘中最大跌幅达5.6%，最终收于1130，跌4.48%，相当于跌去了666亿的市值。走出了与市场整体的开门红相悖，也是以一己之力带动了白酒板块的下跌。周五，其股价延续近日颓势，继续下跌，报收1078.56元/股。

茅台下跌的直接原因是2019年第四季度贵州茅台的净利润出现了负增长。根据茅台盘前公布的初核数据来看，全年营收、净利润分别约为885亿元、405亿元，同比增速均为15%左右。四季度营收增速降至2.78%，前三季度分别为28.71%、17.33%、18.52%；另外，与前三季度均为两位数正增长（31.90%、20.30%、17.10%）相比，四季度净利润同比骤降4.23%。这也是近十年来，贵州茅台单季度净利润第二次出现下滑。上一次是2015年第四季度，当时白酒行业正受到塑化剂、八项规定的影响。

其实刚刚收官的2019年可以说是白酒板块的大年，贵州茅台的股价从最初的584.44元/股，到12月31日的1183元/股，涨幅高达102.42%。一直以来，都是头顶价值投资“白马”光环的代表股，业绩下滑对于市场投资者情绪的伤害可谓是伤及筋骨，无不侧目的。茅台集团党委书记、董事长李保芳在1月2日举行的2020年工作会暨“基础建设年”启动大会上发言称：“作为一家‘千亿级’企业，寄希望于长期保持30%左右的增速，既不理性、不现实，也是不负责任。”在这一背景下，贵州茅台将2020年度营收增速目标调降4个百分点至10%。可以说，以茅台为代表的白酒行业在经历了近几年的高速发展之后，也进入了相应的瓶颈期。

白酒行业的问题在哪？根据新浪财经的数据显示，2018年白酒消费人群，70后占比29.4%，80后占比42.1%，90后占比23%。我国有着源远流长的白酒文化，当下80后仍在释放强劲的白酒消费力。但是市场内早就有了“年轻人不爱喝白酒”的说法，淘宝数据显示，90后及95后年轻人消费更多是在葡萄酒、洋酒及果酒上，这也使得市场对行业发展产生了担忧。那么，白酒与年轻人之间的鸿沟，是如何形成的呢？

■第一 口味的接受度不同。传统白酒一般为高度酒，高酒精度带来的是入口辛辣，而年轻人的消费偏好更多元化、个性化，唯辛辣无法满足其需求；

■第二 定价与消费能力的不匹配。目前，高端白酒产品价位一直保持上升趋势，而当下的青年人，面临房贷、车贷压力过大，挤压了其他消费的能力，洋酒、啤酒、饮料等替代选择更加受青睐；

■第三 舆论环境不提倡饮酒，酒后滋事等恶性事件不断曝光，健康保健行业对饮酒危害的宣传，交管对酒后驾车的严令禁止，都形成了年轻人对高酒精度的白酒的潜意识排斥，限制了白酒的消费场景。

白酒行业想要抓住年轻一代消费者，则需要在口味的多元化、定价的亲民化、消费场景的健康化等方面下足功夫。诸多酒企已经有所动作了，五粮液先后推出35度、39度和42度的产品，2018年茅台也发布了茅台醇·星座酒，瓶身和包装一改尊贵特色，融入了年轻时尚元素，但要让年轻人拥抱白酒还是一个漫长的道路。长江证券 陆志萍