熨平情绪波动 从容面对投资

近期券商股集体异动，更有多股出现罕见涨停。难道券商股连续地、集体性地走强预示着牛市即将来临？股民半信半疑的同时恐怕也免不了心中窃喜。假若A股市场果真迎来牛市，利好券商毋庸置疑。但此时此刻，恐怕出此定论还为时尚早，复盘来看，多数个股呈现冲高回落的走势，并且，细品此次走强的个股品种，与牛市效应不尽相同，所以我们不妨寻找其他线索。

关心财经新闻的投资者不难发现，在资本市场深化改革的大浪潮下，近期对于创业板改革并试点注册制以及深化新三板改革的新进程不断刷屏，作为此项工作的关键性年份，各部门在行动上也是加快节奏。在刚刚过去的周末，新三板挂牌委仍加班加点过会精选层企业，大大提升市场对新三板临近开板的预期。新三板现有挂牌企业8000多家，原来的新三板市场已然成为公司老板自己的游戏，而根据现在的新三板运营机制，无疑给了目前属于初创期又难以拿到融资扩张的优秀企业的价值市场化机会，并为券商对相关企业的承销保荐业务带来了增量空间。

从券商的竞争格局来看，对于新三板这一庞大的增量市场，与主板又有不同。由于新三板要求企业的保荐券商必须是主办券商，而新三板企业的主办券商并不全部集中在主板IPO，由此，给了新三板公司的券商更多争夺此块细分业务的机会。介于新三板仍处于审批待发阶段，市场也只是部分兑现券商股的利好预期，次此的市场表现也可以定义为由行业利好推动的预期性炒作。业绩兑现还需进一步作细分领域的分析，比如新三板精选层的落定与数量、推进速度以及市场表现等等。

说到资本市场深化改革的一系列举措，包括注册制的快速推进，从监管层意图可以比较明显地感觉到资本市场将成为支持实体经济发展、支持经济转型的重要载体，为中小企业打开成长空间，意在长远。但对于想要参与改革后的市场和板块，则是需要更强的企业辨别能力与风险承受能力。仅是上市要求及相关制度、退市制度、交易规则等与日常交易息息相关的制度信息，就是投资者在账户所在券商开通权限时所需要做好的第一个功课。所有的市场波动不乏来自于业绩波动与情绪波动，辨明业绩波动的逻辑、熨平情绪波动，才能帮助我们投资者回归理性，更从容地面对投资。 长江证券 陆志萍