不温不火 立足长线

本周两市大盘运行不温不火，量能配合也较温和，表明市场更多立足长线。以白酒为代表的前期高位板块分化，值得持续观察。流出资金可能将推高其他板块，另外通过白酒板块的抱团情况，可判断市场是否仍偏好成长板块。

目前投资者比较纠结：一是部分低估值且处于低位的蓝筹股，上涨总是缺乏持续性，精选个股并保持定力与耐心有难度；二是部分持续阴跌或跌势不止的个股，如何从中解脱出来？是继续耐心等待反弹还是趁早换股，是两难的决定。这要根据个人的判断和具体情况来研判。

中央经济工作会议召开，消除了市场对政策节奏的分歧，预计明年国内政策整体保持稳定性，温和回归常态，不急转弯。其中，财政政策保持积极，预计2021年赤字率为3.2%-3.3%；货币政策灵活精准、合理适度，明年重在稳杠杆而非去杠杆。供给侧的看点在科技和环保；需求侧的看点在生育政策，且更重结构管理，而非刺激政策。

从当前形势看，疫情仍是左右市场情绪的一个重要因素。虽然经济数据显示我国基本面恢复形势良好，持续复苏确定性强，工业及进出口表现强劲，但受到疫情的影响，市场情绪或出现波动。基于宏观基本面持续复苏与年底资金面相对宽松的春季躁动行情仍在，短期受海外疫情扰动市场情绪或有波动，而行情趋势向上方向不变。

投资机会方面，建议投资者关注：受益于弱美元和全球补库存而涨价的铜、铝和锂；受益于国内地产竣工提速、美国地产销售周期性走强且估值相对较低的家电蓝筹；受益于跨年的中期景气拐点兑现及市场风险偏好修复的军工板块；科技板块中前期调整较多、景气依然向上的消费电子及半导体等个股。

中信浙江 钱向劲