挖掘“碳中和”题材投资机会

2020年中央经济工作会议近日召开，会议“干货”中关于碳达峰、碳中和的表述，成为本周A股市场关注的焦点之一。碳中和目前成为最强风口之一，新能源汽车、光伏这些热门领域也包括在内，这些建材细分领域机会很值得把握。碳中和，意思是说社会经济活动的二氧化碳排放和二氧化碳吸收总和为零。我国目前碳排放的主要来源是能源消费及工业、农业、废物处理等活动，碳吸收主要来自森林绿化。实现碳中和，预计要在供给端和需求端同时发力。对供给端而言，将会推动非化石能源电力比例提升和电气化率提升，在非电能源领域将会加速推动氢能的发展。

从需求端来看，为实现碳中和的目标将推动节能减排。对于建筑材料而言，建筑环保标准和节能要求提高，会给相关领域带来投资机会，包括建筑节能玻璃、建筑保温、轻质建筑材料行业。例如，使用中空玻璃或低辐射节能建筑玻璃，能够显著削减建筑能耗。随着建筑保温材料需求增长与产品升级，涂保一体化等施工效率更高的新保温体系行业产品有望迎来蓬勃发展。使用石膏板等轻质隔墙材料替代传统的水泥墙、砖墙，能同时减少水泥、建筑砖烧制过程中的碳排放和运输过程中的碳排放与能耗。

看似不起眼的大传统行业，也会时不时地给投资者意外的惊喜。比如，对建筑工程行业的成长挖掘，在于投资者对于转型升级的理解深度。除了上述碳排放主题带来的发展机遇外，建筑工程细分板块中的消费建材、装配式装修、智能建造等领域，均蕴含着丰富的升级替代需求，可为上市公司带来相应的业绩增长空间。找准一个投资逻辑，从发现逻辑到验证逻辑，再进一步寻找上市公司，在合理的价位买入公司股票，伴随今后逻辑的发酵、应证、见效，投资者自然能收获不错的收益。

近期市场轮动加快，赚钱效应降低。面对行情波动，不妨再问初心，回顾买入及看好个股的根源，是否依然持认可态度，则下跌时是该持有、根据仓位情况加减仓，还是调整标的，便不会再盲目。年底将至，投资者在总结“结算”自己今年收益率的同时，不妨总结投资决策中的得失，优化投资策略，以利来年再战。 长江证券 陆志萍