狂赚还是巨亏？车企冰火两重天

近日，国内部分上市车企的2020年业绩预告相继出炉。预告显示，商用车企业整体好于乘用车，乘用车企业中半数处于大幅亏损状态，而真正靠卖车赚钱的只有上汽和长城，众泰和北汽蓝谷亏损60亿元以上而陷入危机，反映出行业冰火两重天的现状。

“乘用车”亏盈参半

乘用车上市车企中，除了上汽集团、长城汽车、长安、力帆、比亚迪之外，其余都预计有不同程度的亏损。有的则面临淘汰出局。具体来看，上汽集团2020年预期盈利虽有所下滑，但归属上市公司股东的净利润狂赚200亿元，仍为汽车业盈利之首。长城汽车预计盈利排名第二，2020年公司营业总收入1032.83亿元，创历史新高，净利润53.92亿元，同比增长19%。比亚迪预计增长160.15%-184.93%，盈利4.2亿-4.6亿元。长安汽车预计净利润28亿-40亿元，同比增长205%-251%。这也意味着，长安汽车在2019年首次出现净利润亏损26.47亿元后，扭亏为盈。力帆预计2020年净利润为0.4亿-0.8亿元，同比扭亏为盈。

众泰汽车、北汽蓝谷、小康股份、ST海马亏损情况较为严重。其中众泰汽车预计巨亏高达90亿元，公司股票可能被实施退市风险警示。北汽蓝谷2020年净利润预计亏损60亿-65亿元；小康股份预计亏损13.8亿-17.8亿元；ST海马预计亏损9亿-13.5亿元，业绩较2019年同期由盈转亏。另外，虽然在美国上市的蔚来、小鹏、理想这三家造车新势力，2020年销量在向规模化迈进，但仍处亏损。

“商用车”两极分化

在已发布业绩预告的商用车上市车企中，呈现两极分化。重卡企业盈利居多，其中一汽解放、中国重汽、江铃汽车均实现了逆势大涨；但客车企业却业绩普降，多家车企在业绩预报中称，因疫情等因素致使销量未达预期。

中国重汽2020年预计实现净利润为18.35亿-20.80亿元，同比增长50%-70%。通过重组完成上市的一汽解放也表现不俗。2020年净利润25.50亿-28.96亿元，同比增长4732.29%-5387.97%。江铃汽车预计盈利5.51亿元，同比增长272.57%。随着国内重卡在排放升级、安全性、舒适性等方面的提升，重卡高端化趋势显著，产品谱系日趋完善的重卡有望进一步提升平均单价与盈利能力。

在客车领域，除了亚星客车2020年净利润亏损，宇通客车净利润额预计同比减少68%-79%，金龙汽车预计减少85%，中通客车预计减少21%-40%。客车公司业绩普降的原因是，疫情下人员出行减少，导致客车市场需求减少，行业竞争加剧，出口业务受阻等等。

“盈利”背后有猫腻

从业绩预告中发现，有些车企报表上的盈利并非真正靠主营业务，而是通过非常规方式来填补利润亏损。如长安汽车预计2020年实现的净利润，并非来自于汽车业务。具体来看，主要是引入了战略投资、依赖长安PSA 50%股权以及宁德时代股价上涨，这三项为长安汽车增加净利润52.75亿元。去除这个因素，长安汽车2020年实际仍处“主业”亏损26亿-38亿元。福田汽车预计2020年净利润1.49亿元左右，而在2020年由于出售河北雷萨等公司的股权、政府补助及其他非经常性损益事项对公司2020年净利润的影响为5.87亿元左右，实际主业净利润将为负数。

力帆汽车，则靠重整捞到“救命稻草”。统计显示，力帆《重整计划》获得裁定批准后获得的重整收益约100亿元全部计入2020年度相关财务报表，从而使其扭亏为盈。

业内分析，2020年对于中国汽车企业影响巨大。前两季度行业销售基本停滞，全年销量集中在三四季度，这在财报中呈现就是主营业务的持续疲软，导致了非经常性损益在车企业绩中的影响度持续提升。 李永钧