靠现金分红也能获高收益

首席记者 连建明

又到上市公司分红季节，每天有几十家甚至上百家公司分红，分红潮将持续几个月。今年分红最大的特点是现金分红占据主流，上周末证监会副主席阎庆民表示，去年上市公司分红金额创历史新高。今年，根据各公司分红预案，现金分红额再创新高。相比之下，以前热门的高送转如今大大减少。

对于现金分红，一些投资者不太看重，觉得高送转可以带来股价上涨，而现金分红没有多少收益。其实，这是一个误区。随着市场日益理性，高送转只是一个数字游戏，这几年高送转后股价大涨的情况很少。现金分红别看少，如果选择得好，可以获得长期投资的高收益，尤其等一些绩优股的股价跌至净资产附近，买入长期持有，通过分红获得的收益实际上相当不错。

举个例子：上汽集团（600104）属于大盘蓝筹股，2010年6月8日实施10转3之后都是现金分红，如果以2010年6月底12.27元价格买入，那么，10年来累计分红为每股10.58元。加上今年分红方案为每股派现0.62元，累计现金分红每股回报为11.2元，收益率为91.28%，按11年计算，年均收益率为8.3%，远远超过银行存款以及其他理财产品的收益。

算上股价上涨，收益率还远远不止这些。本周四，上汽集团收盘价为20.44元，单纯从股价看，从2010年6月底12.27元至今，10年涨幅只有67%，看上去涨幅不大，但算上分红就完全不同。10年每股累计分红10.58元，使得10年前的投资成本下降到1.69元，相对于目前20.44元，前复权涨幅高达11倍，前复权之所以涨幅大，就是现金分红造成的。如果再往前推，不断现金分红使得成本已经是负数，就是说，投资成本早已收回。

上汽集团属于股价表现一般的股票，但股价长期上涨还是必然的，因为净资产不断上涨。10年前每股净资产7.16元，如今每股净资产已经上升到22.26元。尽管目前的股价还低于净资产价格，但凭借现金分红10年来照样可以获得很好的收益。2005年底，上汽集团股价只有3.31元，低于当时3.55元净资产价格。如果当时买入，那么，这个价格目前成本为-8.57元，15年来的收益率更大得惊人。

对于一些业绩稳定的蓝筹股，以净资产左右价格买入长期持有，依靠现金分红实际上可以获得很好的收益。类似的还有中国神华、上海机场以及工商银行等等。投资要化繁为简，简单的往往是有效的。与其研究难以预测的股价涨跌，还不如以合适价格买入股息率高的绩优股进行长期投资。