情绪宣泄与股市稳定

眼下上海不少小区开始封闭做核酸，而对于没有被感染的人网上有句戏谑话叫做“参加决赛的”。上海中小学的学生都在居家上网课，恍惚间感觉回到了2020年的那段时光。

疫情已经进入第三个年头了，对各行各业造成的影响还在持续发展。看看当下谁不难呢？俄乌战争打了超过20天了，不知道何时停战。日本关东地区福岛、宫城外海发生7.4级地震，不知道后续是否还有余震。美国通胀幅度创40年新高，三年来首次加息，预料年内还会再加息6次，英伦跟进加息，世界经济明显失衡。美股、港股以及内地A股，行情跌宕起伏，大起大落，屡创纪录，是不是有点乱哄哄的感觉？

笔者特别看重中概股、港股、A股三个市场之间的信息传递关系，这次中概股暴跌对A股映射作用非常负面，这是前所未有的一条对我国资本市场存在影响的风险链，或者说这条风险链的未来作用很值得关注。

好在金融委直面市场关切，扭转悲观预期，为市场注入信心。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，有关部门负责同志参加会议。会议直面市场关切问题，为市场注入信心，有效避免了一场潜在的流动性“危机”。笔者看到会议政策意图明确，多部门协调发力。此次政策定调非常明确，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策，明确未来政策方向。其中，国务院金融委必要时进行问责，确保相关部门的沟通协调，形成保持政策预期稳定一致的合力，保证政策有效执行。2022年以来，股市调整幅度较大，市场情绪较弱，公募基金发行难度较大，理财资金存在赎回压力。此次会议后，笔者看到证监会召开会议了，银保监会也召开会议了。这次金融稳定发展委员会会议对相关部门要求很多，对整个投资群体有了稳定预期的作用。

我们常有一个习惯，就是分清“要我做的”和“我要做的”。来看行业“应该发展什么产业（政府主导）”和“实际发展哪些产业（市场主导）”就理解了，前者是国家战略需要和政策引导的产业，比如被卡脖子的芯片半导体行业；后者则是资本回报率高、能够赚钱的行业。“应该发展什么产业”之所以存在，正是因为回报率低、资本进去很难赚钱，这才需要政策引导和扶持。看清楚政策引导与实际发展的差别，也能有助自己看清楚资本市场波动的问题，股市大幅下跌肯定释放存在的风险，同样也伴随着情绪宣泄。

回看最近一周，从美股上市的“中概股”，到港股以及A股，全都出现了恐慌性抛售与外资逃离。这场从“中概股”开始的杀跌，完全背离了我国的经济基本面，以及上市公司的经营基本面。监管层也已经明确，这是在俄乌冲突、中美对话的背景下，有外资力量在“恶意做空”。3月16日，我国决策层召开金融稳定会议之后，A股、港股全面开始暴力上拉。

过去一周波澜起伏的行情能让我们清醒很多，做好自己的事，才能稳定金融，当然这寄希望于投资者自己，也寄希望于政策制定和决策部门。 文兴

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