2024年03月29日 星期五
迎来阶段性修复窗口 上证综合指数周K线图 电力板块中长期看好 绝地反击  转危为安 政策挽狂澜  市场需努力 系统性风险正在释放中
第16版:新民财经/股市大势 2022-03-19

系统性风险正在释放中

本周A股市场经历了大幅下探和反弹,很明显从上周开始到本周,短短两周的跌幅超过全年跌幅一半以上,已经不是普通的技术性调整了,而是典型的系统性风险快速释放。笔者上周也分析了这个观点,最直观的就是看看那些指标股、行业龙头股,有的是从慢跌变快跌,有的还是从上涨转身急跌,很显然市场进入了恐慌性下跌期,这就是系统性风险开始释放了。这种时候很难用常理来解释,先跑了保命最重要,“留得青山在不愁没柴烧”说的就是应付这种风险的最佳办法。

接下来要关心的就是这种系统性风险是否已经释放完毕或者还要持续多久。从本周全球市场和A股市场的表现来看,已经显示出了一点企稳迹象了。第一个看看美股市场,笔者上周也分析过,是近期最强势的一个市场,因为最先脱离了不断下跌创新低的格局,明显是全球资金的避风港。但是本周欧洲市场反弹力度超过了美股市场,形成了一个单底翻转的形态,笔者认为可能是前期跌的太猛,本周回补资金较多吧。一般全球性的投资机构大多对不同地区都有一定的资产配置,前期从欧洲市场撤离的太多,所以短期回补资金汹涌也就不奇怪了。A股市场本周也是单底翻转形态,但是走势落后于欧洲市场,反弹力度也弱,毕竟前期受到的冲击也小于欧洲市场,反弹幅度小就很正常了。

从欧美股市的表现来看,都已经基本结束了单边下跌,进入了反弹周期,转折点基本可以确认。果真如此,本轮影响A股市场下跌的最大因素得以消除,后市再出现大幅下跌的系统性风险成为小概率事件了。但是近期也不能太过乐观,还是有一些不确定性因素会影响到A股市场的反弹表现。第一个就是欧美市场的反弹也会有不确定性,即使不创新低,但是只要一跌,保不准A股市场跟风下跌就趴下了。这种跟风下跌在本周前几个交易日相信大家都亲身经历了,那种下跌才叫一个惨,沪指差点就要跌破3000点大关了,从3500点到3000点就是两周时间,超过了去年全年的波幅。在这种风云涌动的动荡之际,什么事情不会发生呢,如果本周欧美股市继续大跌,那么沪指跌破3000点也不是什么天方夜谭了。

第二个重要因素就是疫情的发展进程也存在不确定性。欧美市场因为疫情一直蔓延,所以早就消化了这种不利因素,但是A股市场这种因素还没充分消化,如果近期防控数据不佳可能会影响到相关板块的表现进而拖累大盘。

最后一个不利因素就是A股市场的致命缺陷,面对国际市场快速反应的专业投资队伍,我们的反应很慢,也不专业,所以北向资金一个回马枪可能就会让A股的反弹行情夭折,千万不要抱着美好的理想应对复杂动荡的市场变化。看看刚刚出台的基金经理处罚消息就知道了,连一些基金经理都缺乏应对风险的经验,更何况普通投资者呢。国都证券 王骁敏

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